Mariah schreef op 2 mei 2022 10:41:
Het koersverloop is redelijk logisch volgens mij. Bij hoge aandelenkoersen en de lange rente op 0% stonden de RC op 140 (yield ~4.6%). Nu staat de lange rente op circa 1% en alleen al om de spread gelijk te houden moeten de RC dan naar 115 (yield ~5.6). Echter met veel lagere beurskoersen die een indicatie zijn voor het verslechterde economische klimaat, moet de risicopremie (cq yield) omhoog en een koers van 105 is dus niet vreemd. Stapelaar heeft (dus) helemaal gelijk. De RC bewegen een beetje met de aandelen mee en de verklaring daarvoor is door hem gegeven. Gaat de lange rente naar 2-3% dan komt koers 80% zeker in zicht.
Wat is de functie van RC: RC zijn achtergesteld bufferkapitaal dat de Rabobank moet hebben. Een call is daarom zeer onwaarschijnlijk. Het grootste risico is bail-in (https://www.investopedia.com/terms/b/bailin.asp). Degenen die hier komen melden dat het zo'n vaart niet zal lopen hebben denk ik niet zoals Stapelaar en enkele anderen ervaren hoe je in 2009/10 de ING 8% Perp (gecalled in 2014) voor <50% kon kopen om maar een voorbeeld te noemen. ING was "too big to fail" en er was toen nog geen bail in mogelijkheid, dus volgde bail-out (dwz redding door de NL staat) en kwam het goed met die Perp. Dat nu bij alle banken bail-in wel een reeel risico is, verklaart o.a. de veel lagere credit ratings van banken, inclusief de Rabo.
Is de Rabobank een sterke bank: volgens de stress test van de ECB de minste van de 3 NL grootbanken. Op z'n best een middenmoter in Europa.
Rendement en risico gaan altijd hand in hand: de Rabobank betaalt geen 6.5% nominaal op een lening als daar geen equivalent risico tegenover zou staan. De Rabobank begrijpt dit, maar kennelijk niet alle beleggers op dit forum die lijken te denken met een soort alternatieve spaarrekening van doen te hebben. Voor een senior obligatie betaalt de Rabo ook maar 1-2%. Het kan hard gaan. Huizenprijzen en economie onderuit en een paar miljard bad loans zijn er zomaar opeens.