Toekomstbeeld schreef op 6 juni 2017 11:06:
[...]
En Berenberg dan? Na 12 mei (de c=Q1 cijfers) hebben ze hun doel op 15 mei verlaagd van 36 naar 34,50. Daarna is de IO prijs stevig verder gedaald. En toch vandaag wederom 34,50??? Blijkbaar kijken die ook verder dan alleen de IO prijs.
P.s.; ik neem juist de IO EN COAL prijs wel terdege mee. Ik noem voortdurend de price/marge spreads (=staalprijzen minus grondstoffenprijzen). Dat doe ik omdat dhr Mittal ooit eens tegen de analisten zei (bij de Q4 resultaten)..."wij verstrekken geen EBITDA outlook meer over langere termijn want u kunt de price spreads in de markt net zo goed inschatten als wij dat kunnen".
Daarmee gaf hij gewoon aan dat het maar om twee zaken draait:
Volumes * de price/margespreads = EBITDA.
De coalprijzen zijn van 315 USD gedaald naar rond de 150 tot 170 USD. Hoe veel extra EBITDA levert dat al niet op?
De IO prijzen zijn van gemiddeld 86 USD (bron AM) naar nu ongeveer 63 USD gedaald. AM koopt ook massaal IO in, vergeet dat niet. Er zijn twee kanten aan het verhaal van lagere IO prijzen.