Fugro - derde kwartaal 2017

1. Dicall69 2 september 2017 17:35

   auteur info

   • Dicall69

     Lid sinds: 08 nov 2012

     Laatste bezoek: 02 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1583

     Gegeven: 320

   •    Aantal posts: 19.085

   Na 30 oktober weet iedereen, hoe Fugro werkelijk heeft gepresteerd en wat de verwachtingen zijn tot die tijd is hoe dan ook geen enkele sprake van een claim-emssie, forumleden die dit de hele dag roepen zijn gewoon duidelijk in wat hun positie in Fugro is.
   Fugro geeft zelf aan dat men verwacht dat de resultaten, zelfs significant zullen verbeteren of dat zo is blijft natuurlijk de vraag, maar gezien deze uitspraak zal een claim-emissie zeker niet aan de orde zijn.
   Forumleden die gewoon ook roepen dat de schuldenratio die momenteel 2.2 is binnen korte tijd naar 2.5 gaat zijn gewoon fabelachtige uitlatingen en zijn nergens op gebaseerd.
   Triest is het dat er toch beginnende en onwetende forumleden zich toch (enigzins) hier door kunnen laten beïnvloeden in plaats van feitelijke info, berichten, goed discussies, omtrent Fugro en andere relevante info kunnen lezen op dit draadje !!!
   Een feit is dat Fugro het flink moeilijk heeft het is dus nu gewoon afwachten, hoe Fugro ervoor staat of jij dat doet met een shortpositie of long zit, maar doe dit wel met respect voor andere forumleden door niet onwaarheden hier te ventileren of een beeld te vormen dat niet gestaafd kan worden door degelijke en feitelijke informatie !!!
2. Dicall69 2 september 2017 17:44

   auteur info

   • Dicall69

     Lid sinds: 08 nov 2012

     Laatste bezoek: 02 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1583

     Gegeven: 320

   •    Aantal posts: 19.085

   quote:

   bartvde schreef op 2 september 2017 17:22:

   [...]
   Nico Inberg, niet de beroerste analist m.i. twijfelt ook of Fugro kan voldoen aan de bankconvenanten
   

   Link toevoegen, waarin hij dit zegt, dan heb jij gewoon het bewijs van deze uitspraak aangedragen.
   Het kan allemaal, maar een schuldenratio van 2.2 is zeer acceptabel en ligt nog ruim onder de toegestane schuldenratio van 3, maar wat ik al aangaf op 30 oktober weten wij of daar verandering in is gekomen en hoe Fugro er voor staat en wat de verwachtingen zullen zijn.
   
3. [verwijderd] 2 september 2017 17:44

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   Maak wat inschattingen. Schuldratio naar 2,5(30/9). Zou het minder zijn is dat alleen maar positief.
4. bartvde 2 september 2017 17:49

   auteur info

   • bartvde

     Lid sinds: 03 jan 2012

     Laatste bezoek: 06 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 913

     Gegeven: 960

   •    Aantal posts: 13.238

   quote:

   Dicall69 schreef op 2 september 2017 17:44:

   [...]
   
   Link toevoegen, waarin hij dit zegt, dan heb jij gewoon het bewijs van deze uitspraak aangedragen.
   Het kan allemaal, maar een schuldenratio van 2.2 is zeer acceptabel en ligt nog ruim onder de toegestane schuldenratio van 3, maar wat ik al aangaf op 30 oktober weten wij of daar verandering in is gekomen en hoe Fugro er voor staat en wat de verwachtingen zullen zijn.
   
   

   twitter.com/NicoInberg/status/8971258...
5. Dicall69 2 september 2017 18:03

   auteur info

   • Dicall69

     Lid sinds: 08 nov 2012

     Laatste bezoek: 02 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1583

     Gegeven: 320

   •    Aantal posts: 19.085

   Laten we vooral niet vergeten dat Fugro in 2016 nog altijd een netto cash-flow had van 186,1 miljoen na investeringen in 2015 was deze nog 314,7 miljoen dus ze hebben nog genoeg spek op de ribben, voordat het een neipende situatie gaat worden.
   Als Fugro de afgelopen tijd duidelijk doortastend is geweest moeten besparingen en verdere herstructureringen uiteindelijk tot positieve resultaten gaan leiden de komende kwartalen of op de niet zo lange termijn !!!
6. Dicall69 2 september 2017 18:09

   auteur info

   • Dicall69

     Lid sinds: 08 nov 2012

     Laatste bezoek: 02 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1583

     Gegeven: 320

   •    Aantal posts: 19.085

   quote:

   bartvde schreef op 2 september 2017 17:49:

   [...]
   twitter.com/NicoInberg/status/8971258...
   

   Zie je zo kan het ook, helemaal top van jou dat verklaart zeker de ruim opgelopen shortposities, sinds de halfjaar resultaten een AB-tje dan ook van mij !!!
   Nu maar hopen dat Q3 verbetering laat zien het is D-Day op 30 oktober, hopelijk is mijn pas ingenomen lange termijn positie niet de verkeerde keuze geweest.
7. Dicall69 2 september 2017 18:14

   auteur info

   • Dicall69

     Lid sinds: 08 nov 2012

     Laatste bezoek: 02 jan 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1583

     Gegeven: 320

   •    Aantal posts: 19.085

   quote:

   Chiddix schreef op 2 september 2017 17:44:

   Maak wat inschattingen. Schuldratio naar 2,5(30/9). Zou het minder zijn is dat alleen maar positief.
   

   Mag zeker, maar 2.5 lijkt mij niet de schuldenratio die Fugro op 30 oktober moet rapporteren, want dan gaat het valluik op en blijft er weinig over van de koers.
   Wat ik al aangaf ik kan me niet voorstellen dat Fugro, duidelijk uit dat de resultaten significant beter zullen zijn en dan blijkt dat het nog allemaal tegenvalt, want dan snijden zij zichzelf, maar zeker de aandeelhouders enorm in de vingers !!!
8. [verwijderd] 2 september 2017 18:16

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   Dicall69 schreef op 2 september 2017 18:03:

   Laten we vooral niet vergeten dat Fugro in 2016 nog altijd een netto cash-flow had van 186,1 miljoen na investeringen in 2015 was deze nog 314,7 miljoen dus ze hebben nog genoeg spek op de ribben, voordat het een neipende situatie gaat worden.
   Als Fugro de afgelopen tijd duidelijk doortastend is geweest moeten besparingen en verdere herstructureringen uiteindelijk tot positieve resultaten gaan leiden de komende kwartalen of op de niet zo lange termijn !!!
   

   Na desinvesteringen bedoel je,
   Meer dan 100 mln van die cashflow komt door verkoop van tafelzilver (in 2015 ook overigens)
9. [verwijderd] 2 september 2017 18:16

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   Dicall69 schreef op 2 september 2017 18:03:

   Laten we vooral niet vergeten dat Fugro in 2016 nog altijd een netto cash-flow had van 186,1 miljoen na investeringen in 2015 was deze nog 314,7 miljoen dus ze hebben nog genoeg spek op de ribben, voordat het een neipende situatie gaat worden.
   Als Fugro de afgelopen tijd duidelijk doortastend is geweest moeten besparingen en verdere herstructureringen uiteindelijk tot positieve resultaten gaan leiden de komende kwartalen of op de niet zo lange termijn !!!
   

   kort door de bocht : van 314,7 miljoen naar 186,1 miljoen euri cashflow,
   binnen 1 jaar tijd, betekent een achteruitgang in cashflow van 128,6 miljoen.
   Op halfjaar-basis (H1 2017) betekent dit in het zelfde tempo, een stap terug van (de helft van 128,6 miljoen) € 64,3 miljoen. Ofwel, restant cashflow H1 2017 van (186,1 miljoen minus 64,3 miljoen) € 121,8 miljoen.
   
   Andere kengetallen kunnen op eenzelfde manier benaderd worden.
   Extrapoleren op aanname dat veranderingen op eenzelfde tempo door gaan,
   is slechts een benadering. En aannames zijn altijd bediscussieerbaar.
   
   Edoch, een aanname dat Fugro het zelf wel het beste zal zien, is zowiezo bediscussieerbaar. Getuige zijn alle volgers van de afgelopen jaren. Bizar hoe Fugro structureel moest bijstellen en verder moest saneren. Waar extrapoleren gebaseerd is op controleerbare, meetbare, feiten uit het verleden, is een aanname dat Fugro het zelf wel beter zal weten ... helemaal nergens op gebaseerd. En dat die aanname kracht bij wordt gezet met vetgedrukte tekst en uitroeptekens in serie ... maakt het m.i. alleen maar lachwekkend.
   
   Waarschuwers : 1. Believers : 0.
   
   
10. [verwijderd] 2 september 2017 18:19

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Dicall69 schreef op 2 september 2017 18:14:

    [...]
    
    (...) ik kan me niet voorstellen dat Fugro, duidelijk uit dat de resultaten significant beter zullen zijn en dan blijkt dat het nog allemaal tegenvalt, want dan snijden zij zichzelf, maar zeker de aandeelhouders enorm in de vingers !!!
    

    dat zou niet de eerste keer zijn ..
    
11. Dicall69 2 september 2017 19:14

    auteur info

    • Dicall69

      Lid sinds: 08 nov 2012

      Laatste bezoek: 02 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1583

      Gegeven: 320

    •    Aantal posts: 19.085

    quote:

    ff_relativeren schreef op 2 september 2017 18:16:

    [...]
    kort door de bocht : van 314,7 miljoen naar 186,1 miljoen euri cashflow,
    binnen 1 jaar tijd, betekent een achteruitgang in cashflow van 128,6 miljoen.
    Op halfjaar-basis (H1 2017) betekent dit in het zelfde tempo, een stap terug van (de helft van 128,6 miljoen) € 64,3 miljoen. Ofwel, restant cashflow H1 2017 van (186,1 miljoen minus 64,3 miljoen) € 121,8 miljoen.
    
    Andere kengetallen kunnen op eenzelfde manier benaderd worden.
    Extrapoleren op aanname dat veranderingen op eenzelfde tempo door gaan,
    is slechts een benadering. En aannames zijn altijd bediscussieerbaar.
    
    Edoch, een aanname dat Fugro het zelf wel het beste zal zien, is zowiezo bediscussieerbaar. Getuige zijn alle volgers van de afgelopen jaren. Bizar hoe Fugro structureel moest bijstellen en verder moest saneren. Waar extrapoleren gebaseerd is op controleerbare, meetbare, feiten uit het verleden, is een aanname dat Fugro het zelf wel beter zal weten ... helemaal nergens op gebaseerd. En dat die aanname kracht bij wordt gezet met vetgedrukte tekst en uitroeptekens in serie ... maakt het m.i. alleen maar lachwekkend.
    
    Waarschuwers : 1. Believers : 0.
    
    

    Het vetgedrukte impliceert niet wat jij ervan maakt, maar geeft aan dat het voornamelijk allemaal koffiedik kijken is bij Fugro.
    Wat betreft Fugro zelf en dat kan iedereen zelf nalezen, hebben zij nooit een rooskleurig beeld geschetst dat dat er lag, dus in deze zijn ze altijd transparant geweest.
    Hoe dan ook geef ik weer aan dat niemand weet wat 30 oktober gaat geven, dus jou benadering en rare berekeningen raken kant nog wal.
    Ik extrapoleer dat jij bewoordingen gebruikt om jou onzinnige postings extra kracht wilt toevoegen, hoe intelligent jij wel niet bent en helaas zijn er altijd forumleden die daar intrappen, nogmaals niemand weet wat Fugro in Q3 heeft gepresteerd !!!
12. [verwijderd] 2 september 2017 19:19

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Dicall69 schreef op 2 september 2017 19:14:

    [...]
    
    Wat betreft Fugro zelf en dat kan iedereen zelf nalezen, hebben zij nooit een rooskleurig beeld geschetst dat dat er lag, dus in deze zijn ze altijd transparant geweest.
    

    Ze proberen de situatie veel rooskleuriger voor te doen dan die is door met cijfers te spelen. Zie bijvoorbeeld posts rond 1230 vandaag
13. Dicall69 2 september 2017 19:27

    auteur info

    • Dicall69

      Lid sinds: 08 nov 2012

      Laatste bezoek: 02 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1583

      Gegeven: 320

    •    Aantal posts: 19.085

    quote:

    ff_relativeren schreef op 2 september 2017 18:16:

    [...]
    kort door de bocht : van 314,7 miljoen naar 186,1 miljoen euri cashflow,
    binnen 1 jaar tijd, betekent een achteruitgang in cashflow van 128,6 miljoen.
    Op halfjaar-basis (H1 2017) betekent dit in het zelfde tempo, een stap terug van (de helft van 128,6 miljoen) € 64,3 miljoen. Ofwel, restant cashflow H1 2017 van (186,1 miljoen minus 64,3 miljoen) € 121,8 miljoen.
    
    Andere kengetallen kunnen op eenzelfde manier benaderd worden.
    Extrapoleren op aanname dat veranderingen op eenzelfde tempo door gaan,
    is slechts een benadering. En aannames zijn altijd bediscussieerbaar.
    
    Edoch, een aanname dat Fugro het zelf wel het beste zal zien, is zowiezo bediscussieerbaar. Getuige zijn alle volgers van de afgelopen jaren. Bizar hoe Fugro structureel moest bijstellen en verder moest saneren. Waar extrapoleren gebaseerd is op controleerbare, meetbare, feiten uit het verleden, is een aanname dat Fugro het zelf wel beter zal weten ... helemaal nergens op gebaseerd. En dat die aanname kracht bij wordt gezet met vetgedrukte tekst en uitroeptekens in serie ... maakt het m.i. alleen maar lachwekkend.
    
    Waarschuwers : 1. Believers : 0.
    
    

    Bizar, hoe Fugro structuur moest bijstellen en verder moest saneren is pure noodzaak geweest, volgens mij zijn alle olie-gerelateerde bedrijven enorm getroffen, dus wat een nodeloze uitspraak !!!
    
    We zullen het zien wat Fugro er van heeft gebakken, voordat ik weer een reactie krijg, waar ik een vertaal-programma voor nodig heb tot 30 oktober, want dan zit ik nog altijd long met aandelen en calls in Fugro !!!
14. Dicall69 2 september 2017 19:37

    auteur info

    • Dicall69

      Lid sinds: 08 nov 2012

      Laatste bezoek: 02 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1583

      Gegeven: 320

    •    Aantal posts: 19.085

    quote:

    Bolo schreef op 2 september 2017 19:19:

    [...]
    
    Ze proberen de situatie veel rooskleuriger voor te doen dan die is door met cijfers te spelen. Zie bijvoorbeeld posts rond 1230 vandaag
    

    Heb gelezen waar jij op doelt, maar geloof mij iedere bank/ analist kijkt, vooral nu extra naar het onderliggende resultaat.
    Bij Fugro zit veel know how en kennis er wordt nu en nooit niet aan creatieve bedrijfsvoering gedaan daar trapt, men in deze tijden niet meer in zijn de resultaten onder verwachting dan wordt dit ook uitgebreid belicht door de markt/ beurs e.a.
    
15. [verwijderd] 2 september 2017 19:39

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    onderliggend resultaat ... ja, zeker. Daarom liggen er ook bankconvenanten.
    
16. Dicall69 2 september 2017 19:48

    auteur info

    • Dicall69

      Lid sinds: 08 nov 2012

      Laatste bezoek: 02 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1583

      Gegeven: 320

    •    Aantal posts: 19.085

    quote:

    ff_relativeren schreef op 2 september 2017 19:37:

    @ Dickall69 mist een belangrijk punt ;
    
    zo maar aannemen dat inzichten van het Fugro-bestuur een leidraad kunnen zijn, is in de afgelopen jaren bewezen als bullshit.
    
    Getallen herleiden via extrapoleren, is gebaseerd op controleerbare, meetbare feiten.
    
    -en daar heeft niemand uitroeptekens in serie voor nodig-
    
    

    Jij weet niet, hoe de cijfers op 30 oktober zullen zijn en ik weet het nog minder, maar we weten allemaal niet wat 30 oktober gaat komen, dus .....
    Trouwens ik mis veel belangrijke punten, daarom ga ik niet bij ieder aandeel tot in het kleinste detail info vergaren, want dan nog weet ik niet, hoe ze gepresteerd hebben, beperk me tot feitelijkheden, info die voorhanden is waaruit ik kan opmaken dat het wel eens beter zou kunnen zijn gegaan of slechter, waardoor de koers een bepaalde richting uit zou tenderen en dan is er nog altijd ruimte waardoor dit zelfs niet meer aan de orde is, zoals net minder dan verwacht en dergelijke !!!
17. [verwijderd] 2 september 2017 19:54

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Dicall69 schreef op 2 september 2017 19:37:

    [...]
    
    Heb gelezen waar jij op doelt, maar geloof mij iedere bank/ analist kijkt, vooral nu extra naar het onderliggende resultaat.
    Bij Fugro zit veel know how en kennis er wordt nu en nooit niet aan creatieve bedrijfsvoering gedaan daar trapt, men in deze tijden niet meer in zijn de resultaten onder verwachting dan wordt dit ook uitgebreid belicht door de markt/ beurs e.a.
    
    

    Des te suffer dat het bestuur zulke trucjes gebruikt. Buiten trucjes om de resultaten mooier voor te doen, heeft het bestuur nog wel meer fouten gemaakt.
    
    -Veel overnames gedaan die niet rendeerden (voor 1 mld afgeschreven de afgelopen 3 jaar)
    -Vol op groei ingezet, terwijl de oilmajors Capex al terug gingen schroeven
    -In 2014 nog lekker wat eigen aandelen inkopen
    -Een nieuwe strategie bedacht die meteen al gedoemd was te falen (In een verslechterende markt, alle onderdelen binnenboord proberen te houden en marges beschermen)
    -Ze zijn er niet in geslaagd een fusie a la technip en FMC te doen, zelfs niet voor 1 of meer onderdelen
    - veel te lang gewacht met onderdelen verkopen, terwijl dat eind 2014 wel al het plan was (markt is alleen maar verslechterd sindsdien
    -begin dit jaar besloten subsea te houden (moet nog blijken)
    
    En laat ik het dan nog niet over Boskalis hebben......
    
    Het enige wat ze goed gedaan hebben, is de uitgifte van de convertible, terwijl Boskalis nog op het vinkentouw zat.
18. Dicall69 2 september 2017 20:02

    auteur info

    • Dicall69

      Lid sinds: 08 nov 2012

      Laatste bezoek: 02 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1583

      Gegeven: 320

    •    Aantal posts: 19.085

    quote:

    ff_relativeren schreef op 2 september 2017 19:39:

    onderliggend resultaat ... ja, zeker. Daarom liggen er ook bankconvenanten.
    
    

    Ik zou zeggen, probeer anderen met jou opgezwollen verhalen te imponeren ik zet jou weer op negeer als Fugro op 30 oktober het beter heeft gedaan dan verwacht, ben ik dik tevreden.
    Mijn motivatie om nu een positie te nemen in Fugro is, omdat het aandeel nu relatief goedkoop is en als de resultaten beter dan verwacht zullen zijn zit er veel opgaand koerspotentieel.
    Als ik short had zouden willen gaan had ik dat veel eerder moeten doen, shorters hebben nog enkele weken of de olieprijs moet tussentijds oplopen, maar denk dat tot aan de resultaten de koers niet meer veel zal dalen en vlak voor de cijfers krijgen het denkelijk nog genoeg shorters benauwd, let maar eens op !!!
    
19. Dicall69 2 september 2017 20:08

    auteur info

    • Dicall69

      Lid sinds: 08 nov 2012

      Laatste bezoek: 02 jan 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1583

      Gegeven: 320

    •    Aantal posts: 19.085

    quote:

    Bolo schreef op 2 september 2017 19:54:

    [...]
    
    Des te suffer dat het bestuur zulke trucjes gebruikt. Buiten trucjes om de resultaten mooier voor te doen, heeft het bestuur nog wel meer fouten gemaakt.
    
    -Veel overnames gedaan die niet rendeerden (voor 1 mld afgeschreven de afgelopen 3 jaar)
    -Vol op groei ingezet, terwijl de oilmajors Capex al terug gingen schroeven
    -In 2014 nog lekker wat eigen aandelen inkopen
    -Een nieuwe strategie bedacht die meteen al gedoemd was te falen (In een verslechterende markt, alle onderdelen binnenboord proberen te houden en marges beschermen)
    -Ze zijn er niet in geslaagd een fusie a la technip en FMC te doen, zelfs niet voor 1 of meer onderdelen
    - veel te lang gewacht met onderdelen verkopen, terwijl dat eind 2014 wel al het plan was (markt is alleen maar verslechterd sindsdien
    -begin dit jaar besloten subsea te houden (moet nog blijken)
    
    En laat ik het dan nog niet over Boskalis hebben......
    
    Het enige wat ze goed gedaan hebben, is de uitgifte van de convertible, terwijl Boskalis nog op het vinkentouw zat.
    

    Het is onmogelijk om als beursgenoteerd bedrijf met ongeoorloofde creatieve manieren resultaten te presenteren er buigen zich specialisten over die de die ieder foutjes ontdekken en ontleden, dus cijfers beter maken dan ze werkelijk zijn is hedendaags onmogelijk en anders is het bedrijf ten dode opgeschreven !!!
20. [verwijderd] 2 september 2017 20:22

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Dicall69 schreef op 2 september 2017 20:08:

    [...]
    
    Het is onmogelijk om als beursgenoteerd bedrijf met ongeoorloofde creatieve manieren resultaten te presenteren er buigen zich specialisten over die de die ieder foutjes ontdekken en ontleden, dus cijfers beter maken dan ze werkelijk zijn is hedendaags onmogelijk en anders is het bedrijf ten dode opgeschreven !!!
    

    Klopt. Ongeoorloofd creatief mag niet. Geoorloofd creatief mag wel.
    Jarenlang verkeerde inzichten doorvoeren mag ook.
    En de markt -lees de beurs- mag er ook op reageren. En het lijkt me zo maar dat je dat voor je ogen ziet gebeuren.
    
    Oh ja, kleinigheid. Op fora wordt er ook ontleed. En dat mag. Tot in detail.
    Oh ja, kleinigheid. Shorters ontleden ook ieder detail. En doen hun huiswerk.
    Erg goed zelfs.