AnalytischDenker schreef op 24 januari 2018 06:46:
[...]
@ff_relativeren,
Met alle respect vond ik jouw grafiek die je publiceerde interessant. En ik probeerde serieus mee te denken om die te verbeteren.
Dat superdividend is geen wensdenken, maar een bestaand onderdeel van het Altice voorstel en zit ingeprijsd in de koers van Atus. Jij publiceert een restwaarde-berekening waarbij de waarde van Altice Europe wordt berekend aan de hand van de koers van Atus. Maar je wilt geen rekening houden met het feit dat in de koers van Atus een superdividend van $ 2,1 dollar per aandeel zit verwerkt dat
vlak voor de splitsing wordt uitgekeerd waardoor de koers van ATUS direct na de splitsing significant lager zal zijn dan de huidige koers.
Dat is ook de hele truc die Altice toepast. Omdat Atus een aparte notering heeft wordt die koers zoveel mogelijk opgeklopt met een superdividend ($ 1,5 miljard - dat niet aan ons wordt uitgekeerd maar aan de free float en aan Altice Europe) en met een aangekondigd aandeleninkoopprogramma van $ 2 miljard. Daarmee wordt de waardering van Altice USA zo aantrekkelijk mogelijk gemaakt, zodat Altice NV beleggers akkoord gaan met de splitsing.
Direct na de splitsing zakt de koers van Atus echter in, door:
1) dat het superdividend vlak voor de splitsing is uitgekeerd
2) verkoopdruk van beleggers die zo snel mogelijk het US aandeel willen cashen (onverstandig, maar wel waarschijnlijk)
Ik vind het flauw dat je mij een zeur noemt, want mijn punt over het superdividend is heel valide. Het zou je sieren als je dat gewoon toegeeft.