gpjf schreef op 26 juli 2018 08:42:
Nico Ingberg
KPN: Lagere omzet, lagere kosten
BEURS VANDAAG, UPDATE
door Nico Inberg
gepubliceerd 26 jul 2018 om 08:15
KPN: Lagere omzet, lagere kosten
De tweedekwartaalcijfers van KPN vallen qua verdiensten enigszins tegen. Dat komt door een lagere bijdrage van Telefonica Deutschland, waarin KPN een belang heeft van 6,3%. Dit wordt gezien als een financiele asset en dividenden hieruit worden doorgeschoven naar de aandeelhouders.
De eigen business ging op zich niet slecht, al werd nog steeds een lagere omzet geboekt dan vorig jaar. Ook hier lag de schuld niet bij KPN zelf, maar bij de overheid: meer regulering (lees: anti-roamingbeleid) zorgde voor een 1,5% lagere omzet.
Zonder die regulering zou de omzet juist met 0,5% gestegen zijn. Kostentechnisch doet KPN het nodige om het onder de streep steeds beter voor elkaar te krijgen.
Volgende maand wordt een relatief dure hybride obligatie afgelost, dat gaat volgend jaar €67 miljoen aan rentelasten schelen. Daarnaast worden per 1 juli de nieuwe tarieven van kracht.
Mochten alle klanten aan boord blijven, dan zou dit definitief de terugkeer naar omzetgroei kunnen betekenen. In november wil de nieuwe CEO Maximo Ibarra zijn nieuwe plannen ontvouwen op een investeerdersdag.
Tenslotte: over 2018 betaalt KPN een dividend van €0,12 waarvan €0,04 wordt uitbetaald als interimdividend op 2 augustus. Dat geeft een dividendrendement van 4,8%. Daar komt nog het dividend van Telefonica Deutschland bij.
Disclaimer: Nico Inberg heeft geen positie in KPN.