Beperktedijkbewaking schreef op 17 maart 2018 18:23:
[...]
Die methodiek staat idd niet in het jaarverslag, maar is wel ergens op de TT-site te vinden. Tot de toekenning van de opties wordt elk jaar besloten in een RvC- vergadering die enkele dagen tot ca. een week na de AVA plaatsvindt. De uitoefenkoers is gelijk aan de gemiddelde slotkoers van de laatste drie beursdagen voor de RvC-vergadering.
Naast die bonusopties zijn er vorig jaar 'restricted share units' (RSU's) ingevoerd, die door de RvB (niet de RvC) worden toegekend aan een selecte groep medewerkers. Die zijn vervelender dan de opties, omdat:
- Het zijn er meer dan de uitgereikte opties (in 2017 bijna 2x zoveel).
- Ze kennen helemaal geen uitoefenprijs, het zijn gewoon cadeautjes (met als 'fair value' de aandelenkoers op het moment van uitreiking, van belang voor de inkomstenbelasting).
- Ze worden na drie jaar automatisch omgezet in aandelen, zonder enige verdere cash-betaling.
Het laatste betekent een directe verwatering voor de overige aandeelhouders. Bij uitoefening van de bonusopties komt er tenminste nog enige cash binnen (nl. de uitoefenprijs). Als de uitoefenprijs hoger is dan de boekwaarde van een aandeel -wat de komende jaren vermoedelijk het geval zal zijn- stijgt daardoor het eigen vermogen per aandeel (zij het heel licht).
Bij de RSU's is daar geen sprake van. Die leiden direct tot een lager eigen vermogen p.a., en verwatering van de toekomstige winsten.
Tenzij TT weer tot aandeleninkoop overgaat natuurlijk...