langetermijner schreef op 18 juni 2020 21:32:
[...]
Als je nu even objectief nadenkt en je eigen gelijk aan de kant zet :
Is Basic Fit dan een goedkoop aandeel?
Je betaald nu 15x 2019 cashflow, 26
x verwachte cashflow 2020 en 11x verwachte cashflow 2021. 7x verwachte cashflow 2023 (cashflow gedefineerd als E + D&A - maintance capex) Is Basic Fit echt niet gevoelig voor werkeloosheid?
In 2008-2009 daalde het aantal gym memberships in de VS met z'n 2%(heb geen data voor Europa of Frankrijk), value chains zoals planet fitness groeide in 2008/2009 gewoon door. Gaat BF dit jaar in Frankrijk en Nederland een het zelfde bedrag verdienen als in 2019? Hoeveel minder inkomsten met de kennis van NU?
Nee zeker niet, earnings zullen sowieso negatief zijn. Cashflow na maintenance daalt bij 3 maanden sluiting van 96 naar 52 miljoen bij een vergelijkbaar aantal leden per club. Trek zelf je conclusies.
Lange termijn betekend uiteindelijk wel in aandelen zitten, als je nu kiest om niet te partiperen is het bijna onmogelijk om op lange termijn de benchmark te verslaan. Aan de rand van het ravijn bloeien immers de mooiste bloemen.
Bij gemiddeld 3 maanden dicht, gelijk blijvende winstgevendheid van clubs en een 15% discount rate kom ik uit op een 46 EURO price target.