JJJS schreef op 31 oktober 2021 13:15:
Als ik de cijfers voor Q4 2021 extrapoleer en vergelijk met 2020, vind ik het er toch wel redelijk uit zien.
Omzet kruipt weer naar niveau 2019 toe - ondanks dat Olie en Gas (nog) geen herstel toont - en EBITDA zal ook toenemen tot zo'n - ruwe schatting - 180-190 mln. Trek daar 100-110 aan afschrijvingen en 50 aan interest af, belastingen betalen ze - in ieder geval hier - voorlopig niet, dan heb je ruwweg een bottom-line resultaat van 30. Is niet meer dan voor de vuistweg inschatting, maar verleden jaar hadden we een verlies van 74 mln (en 174 inclusief discontinued).
Eerste kwartaal was operationele cashflow nog dik negatief, 45 mln, Q2 nog -5 mln en nu dik positief (al moet er in Q4 nog wel het nodige geinvesteerd worden.
Dus volgens mij is de ommeslag echt wel gemaakt. Nog niet overtuigend, Q3 was wat minder dan Q2 en dat grijze gemompel van de directie helpt natuurlijk ook niet echt, maar we lijken toch de goede kant op te gaan.
Voor wat betreft vergelijkingen met andere olie en gas contractors: Fugro zit met het zoeken helemaal voorin de keten. Kan best zijn dat anderen nu profiteren van eerdere uitgestelde development projecten, maar dat zijn scheve vergelijkingen.