sniklaas schreef op 20 oktober 2021 01:30:
[...]Martin, Zijn zoveel factoren die richting geven aan de beurskoers, grosso modo bij liquide aandelen zijn de tastbare financiële en economische factoren bepalend voor 60% van de koers en de overige 40% wordt bepaald door de niet tastbare factoren zoals emotie, angst, beïnvloeding ed..
Het gegeven dat @TOM2 al vele jaren de worst al dan niet gedwongen moet verhangen, nog nimmer een cent in de vorm van aandeleninkoop voor schrap of dividend heeft uitgekeerd, niet in staat is om goudgerand bedrijfsonderdelen te vermarkten, een matige interesse heeft naar en voor aandeelhouders, slecht communiceert, etc etc etc zorgt dat de niet tastbare factoren de overhand heeft..
Wat is nu de werkelijke intrinsieke waarde van het bedrijf TOMTOM;
bezittingen - schulden + financiële vooruitzichten =
€1500 mio voor de assets + €300 mio cash - €0 schuld + 10% (gokje) van de €2000 mio aan openstaande contractwaarde
Afgerond een intrinsieke waarde van €15 per aandeel per 1 oktober 2021.
De beurskoers op 1 oktober 2021 was €6,85 = 45% van de intrinsieke waarde en een discount van 55%
Deze €6,85 wordt opgebouwd uit 60% tastbare factoren, dus €4,11 wordt bepaald door de financiële en economische factoren en €2,74 wordt bepaald door de niet tastbare factoren zoals emotie, angst, beïnvloeding ed..
En uitgerekend op een bierviltje met wat aannames, is de asset wel €1500 mio of het dubbele, is er wel vrije beschikbare cash of bestaat deze volledig uit vooruitbetalingen, is een waardering van 1% van de openstaande contractwaarde niet te laag of juist te hoog. Gaat de 60/40 verhouding wel op voor illiquide aandelen zou het eerder omgekeerd moeten zijn…
Wat ik hiermee vooral wil aangeven is het gegeven dat bij de koersontwikkeling van het aandeel @TOM2 het deel niet tastbare factoren al vele jaren ontzettend groot is, in feite zijn de huidige cijfers van ondergeschikt belang, wat zit er daadwerkelijk in het vat en hoeveel vertrouwen heeft de markt er nog in leggen meer gewicht in de schaal.
Daarom zou TOMTOM volmondig het vertrouwen in haar toekomst moeten herstellen en de meest aangewezen manier is om de beschikbare middelen in te zetten voor de inkoop van eigen aandelen om deze stukken in te trekken.
Dan vloeit een deel van de discount terug in de koers en wordt naarmate het vertrouwen terugkeert het deel tastbare factoren groter ten koste van het deel niet tastbare factoren en pas dan gaat de factor fcf een grotere rol van betekenis spelen...