KCNIB schreef op 31 januari 2022 09:27:
Just Eat Takeaway: goeie catch
Maar niet getreurd: ook in andere sectoren vallen volgens de Morningstar-analisten nog de nodige koopjes te scoren, zoals in de categorieën defensieve- en cyclische consumentengoederen. Daar valt vooral Just Eat Takeaway (TKWY) op, dat op de Euronext Amsterdam rond de €42 staat, terwijl Morningstars Fair Value €126 bedraagt.
In de sector cyclische consumentengoederen, waartoe het moederbedrijf achter Thuisbezorgd.nl behoort, is zo’n grote onderwaardering een uitzondering: voor de meeste aandelen geldt dat ze redelijk fair geprijsd zijn. Maar maaltijdbezorgers lijken de wind in de rug te houden, ook nu op veel plekken lockdowns worden opgeheven of verlicht. Uit analyse van de zoektermen die mensen op Google invoeren, zou namelijk blijken dat consumenten hun gedrag blijvend hebben veranderd, en vaker dan voor de uitbraak van de coronapandemie thuis eten laten bezorgen.
Bij andere bezorgplatforms dan JET geldt daarbij de kanttekening de regulering die op stapel staat op arbeidsrechtgebied. De Europese Commissie heeft recent een voorstel gedaan om de arbeidsrechten van medewerkers te versterken. Lees: om bezorgplatforms te verplichten zzp’ers in dienst te nemen, omdat hun onderlinge machtsverhouding verdraaid veel lijkt op die tussen een werkgever en een werknemer. De uitkomst van diverse rechtszaken in het Verenigd Koninkrijk en Nederland wijst dezelfde kant op – van regulering.
De waarderingen van bezorgplatformen zijn echter grotendeels nog niet op aangepast aan de nieuwe ontwikkelingen op rechtsgebied. Maar Just Eat Takeaway hoeft niet bang te zijn voor regulering: het bood zijn bezorgers al langer een vast contract aan. En kijk je naar JET’s marktwaarde, dan wordt die alleen al gerechtvaardigd door het marktaandeel op de Duitse en Nederlandse markt. De belangen in bijvoorbeeld het Verenigd Koninkrijk, Canada, Polen, Italië en Brazilië zijn nog helemaal niet in de marktwaarde verwerkt. Die krijg je er dus volgens aandelenanaliste Ioannis Pontikis gratis bij met de huidige lage koers.