'belegger'' schreef op 28 augustus 2022 00:44:
[...]We hebben grofweg niet met 2 maar met 3 variabelen te maken: (1) economie, (2) FED, (3) beurs.
Bij elk van deze 3 kan er ook nog een flinke tijd zitten tussen beslissingen en de effecten daarvan. Bedrijven zijn nu aan het inhalen sinds corona, waardoor tekorten op enig moment ook weer kunnen omslaan in overschotten (hoeft niet overal). De FED was behind the curve en beslissingen die zij nu nemen hebben pas effect in de toekomst. Daarbij kan niet alles worden opgelost met rente. Neem bijvoorbeeld de energiecrisis. Een harde landing lijkt mij ook niet wat de FED voor ogen heeft. De beurs schijnt meerdere kwartalen vooruit te kijken. Al heb ik soms het idee dat het hooguit enkele uren is en voornamelijk op basis van mediaberichten.
Waar ik vooral in dubio zit is de combinatie van een inverse yieldcurve en lage werkloosheid. Hoge werkloosheid hebben we volgens mij al een tijd niet meer gezien. De yieldcurve was eind 2019 vlak, steeg naar een tussentijdse top in april/mei 2021 en is sindsdien gedaald totdat die recent inverse werd. Deze twee ontwikkelingen (yieldcurve en werkgelegenheid) ervaar ik als minder wispelturig dan alle stress of de FED een kwartje meer of minder verhoogt. Wie een klip en klaar antwoord verwacht, moet ik teleurstellen.