UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD FR0013326246

Unibail-Rodamco-Westfield 2022, het jaar van de comeback?

1. HCohen 15 mei 2022 07:44

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 02 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3638

     Gegeven: 3472

   •    Aantal posts: 5.310

   Aanrader; Westfield internetsite voor het HAMBURG- ÜBERSEEQUARTIER project
   www.ueberseequartier.de/en/district/
2. tradersonly 16 mei 2022 09:17

   auteur info

   • tradersonly

     Lid sinds: 25 feb 2016

     Laatste bezoek: 03 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1159

     Gegeven: 363

   •    Aantal posts: 3.067

   Dat ziet er goed uit. Mooi de mix tussen wonen werken en toerisme
3. HCohen 16 mei 2022 18:21

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 02 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3638

     Gegeven: 3472

   •    Aantal posts: 5.310

   quote:

   HCohen schreef op 13 mei 2022 15:17:

   Aparte koersontwikkeling vandaag; wellicht uitbouwende shorter(meldingen in de gaten houden).
   

   Er was dus idd een shorter actief op vrijdag jl, Kintbury Capital breidt haar shortbelang uit met 0.12% (was 0.5% op 15 mrt)
   Kintbury Capital LLP Unibail-Rodamco-Westfield SEFR0013326246 0.62% 13 mei 2022
4. roel 17 mei 2022 08:09

   auteur info

   • roel

     Lid sinds: 12 okt 2021

     Laatste bezoek: 28 aug 2023

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 61

     Gegeven: 47

   •    Aantal posts: 186

   Zou mooi zijn als er een overname bod (mbo) komt, zijn meteen we meteen van die shorters af die de koers proberen te drukken.
5. NLvalue 17 mei 2022 10:50

   auteur info

   • NLvalue

     Lid sinds: 19 nov 2018

     Laatste bezoek: 18 aug 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1251

     Gegeven: 418

   •    Aantal posts: 4.136

   quote:

   HCohen schreef op 14 mei 2022 08:27:

   Goedemorgen,
   
   Laat ik de dag beginnen met een 'Mea Culpa van mijn kant is mogelijk nodig'.
   Dit aangaande de laatste 3 door mij(tevens door ons bij uitblijven weerwoord) geinterpreteerde aandeleninkopen door Niel op 8 april, 19 april en 28 april.
   //
   
   Complex verhaal. Ik ben benieuwd naar jullie interpretaties; ik ben slechts mens, niet gewoon om dit soort producten te analyseren en dan tevens obv technische franse omschrijvingen.
   
   PS er is een nwe melding gedaan van een soortgelijke Swap op 12 mei(zelfde constructie). Ik zal deze later posten en ben nu vooralsnog benieuwd naar jullie visies over bovenstaande.
   

   bedankt voor de updates. Mijn input blijft langs dezelfde denkrichting als begin april:
   
   Niel heeft een raamovereenkomst afgesloten waarin hij nu aandelen levert, en later (ex div) er meer terugkrijgt. Het aantal retour aandelen wordt bepaald door het inhaal dividend.
   
   Twee keuzes:
   
   a) als je denkt dat Niel dit heeft geinitieerd is het een variant op de cum/ex dividend swap waarbij Niel het dividend alvast herinvesteert. Het verandert niks aan zijn % belang nu - en speculatie over 30% & bod is derhalve incorrect.
   
   b) als je denkt dat Soc Gen dit heeft geiniteerd, weet je ook dat ze een grote marketmaker zijn in derivaten. En ook voor eigen rekening creatieve derivaten constructies in de markt zetten. Dat laatste kun je vrij snel bepalen. Als ze acteren als MM, dan doen ze dat op verzoek van een 3e partij die die cum/ex div propositie gaat arbitreren. (Of nu aandelen wil inlenen om ze later terug te leveren (=short)).
   
   Ongeacht je a of b denkt - de koers zal ws rond de 70 dobberen tot deze transactie verteerd is door de markt. Dat hoeft niet perse bij URW te gebeuren. Je bent bekend met de uitzonderlijk creatieve GS derivaten positie bij Vonovia, de oplopende short interest bij ECP etc. Kunnen allemaal tegenpartij transacties zijn om deze deal weg te swappen.
   
   persoonlijk denk ik b) , en verwacht dat het inhaal (speciaal) dividend gepaard zal gaan met een heel forse reset van optie (en overige derivaten) expiratie prijzen met in de aanloop daar naar toe veel volatiliteit. Vergt wat nadenkwerk van optie beleggers om te voorkomen dat het inhaal dividend weggearbitreerd wordt van je eigen posities (=tip)
6. tradersonly 17 mei 2022 11:00

   auteur info

   • tradersonly

     Lid sinds: 25 feb 2016

     Laatste bezoek: 03 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 1159

     Gegeven: 363

   •    Aantal posts: 3.067

   Waren het ook niet de letterlijke woorden van onze fransoos om aandelen bij te kopen indien hij de markt vond doorschieten?
7. HCohen 17 mei 2022 12:08

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 02 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3638

     Gegeven: 3472

   •    Aantal posts: 5.310

   quote:

   NLvalue schreef op 17 mei 2022 10:50:

   [...]
   
   Het verandert niks aan zijn % belang nu - en speculatie over 30% & bod is derhalve incorrect.
   
   

   Dank voor je reactie en het delen van je visie hierop NLvalue.
   
   Obv van bijgevoegde URW-uiting welke niet zichtbaar is/ was bij de initiele melding bij het AFM denk ik dat we prematuur zijn/ waren met speculatie over de 30% en het verplichte bod(ergo ik heb initieel de tekst foutief geinterpreteerd, excuses). Zie bijlage.
   In accordance with the European Market Abuse Regulation (“MAR”), the
   attached notification related to managers transactions (article 19 of MAR) has
   been filed to AMF (French Financial Market Authority), with the following
   details:
   On April 28, 2022, [b]Rock Investment SAS, company linked to Mr Xavier Niel,
   Member of the Supervisory Board of Unibail-Rodamco-Westfield SE concluded
   with a financial institution an interest and dividend swap agreement for a
   variation of stapled share (comprising Unibail-Rodamco-Westfield SE share
   (LEI code: 969500SHQITWXSIS7N89) and Class A Unibail-Rodamco-Westfield
   N.V. share (LEI code: 245002R31EKBDW59H93)) which led to the acquisition of
   1,435,917 underlying stapled shares for a total amount of €99,999,988 (i.e.
   €69.6419 per share).[/b]
   
   Er heeft dus een aankoop plaatsgevonden en voor Niel komen we slechts de meldingen van Swaps tegen en geen meldingen van aankoop/ uitbouw belang. Dit terwijl er de paralelle melding bij AMF is van uitbouw belang van SG tot meer dan 10% tbv van hun dienstverlenende activiteiten.
   
   Er staat in alle 4 de meldingen mbt Niel(8 april, 19 april en 28 april en 11 mei);
   NATURE DE LA TRANSACTION : Opération d'échange de conditions d'intérêts et de dividendes contre variation d'action
   DESCRIPTION DE L’INSTRUMENT FINANCIER : Opération d'échange de conditions d'intérêts et de dividendes contre variation
   d'action
   
   Ter vergelijking; bij eerdere meldingen toen Niel simpelweg uitbreidde stond er het volgende;
   NATURE DE LA TRANSACTION : Acquisition
   DESCRIPTION DE L’INSTRUMENT FINANCIER : Action
   
   Echter bij omschrijving/ commentaires(8 april, 19 april en 28 april en 11 mei) staat wel die opmerking over einddatum contract;
   COMMENTAIRES :
   Un contrat d’échange de conditions d’intérêts et de dividendes contre variation d’action (prévoyant la livraison du nombre d’actions
   sous-jacentes suivant la date de maturité du contrat)
   
   Ik meen dat zijn belang van 23.34% onveranderd is en hij de swaps heeft afgesloten ter generatie van toekomstige winst in aanvulling op reeds aanwezige optieconstructies. Zoals de AFM melding aangeven worden de onderliggende aandelen wel aan het eind van het contract geleverd, echter de einddatum(maturaty date) is ons niet bekend. Het blijft dus speculeren onzerzijds. Feit is wel of je nu voor voor optie a, b (of c) gaat, Niel blijft investeren in URW en heeft dus vertrouwen in de toekomst!
   
   Over wat nu de juiste interpretatie is; Time will Tell

   Bijlage:
8. HCohen 17 mei 2022 13:38

   auteur info

   • HCohen

     Lid sinds: 21 jan 2013

     Laatste bezoek: 02 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 3638

     Gegeven: 3472

   •    Aantal posts: 5.310

   Promo filmpje van 17 mrt
   URW Europe - Commercial Partnerships Showreel 2021
   www.youtube.com/watch?v=tM2eiqabMRk
9. Ortega 17 mei 2022 13:55

   auteur info

   • Ortega

     Lid sinds: 03 feb 2004

     Laatste bezoek: 02 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 389

     Gegeven: 1114

   •    Aantal posts: 2.430

   Een of andere hardnekkige verkoper die het niet naar 72 wil zien gaan. Gaat niet 'm niet lukken.
10. tradersonly 17 mei 2022 14:54

    auteur info

    • tradersonly

      Lid sinds: 25 feb 2016

      Laatste bezoek: 03 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1159

      Gegeven: 363

    •    Aantal posts: 3.067

    Ja is al tijdje een behoorlijke weerstand. We hebben eigenlijk maar 1 extra groen dagje nodig om er doorheen te gaan.
11. NLvalue 17 mei 2022 14:58

    auteur info

    • NLvalue

      Lid sinds: 19 nov 2018

      Laatste bezoek: 18 aug 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 1251

      Gegeven: 418

    •    Aantal posts: 4.136

    quote:

    HCohen schreef op 17 mei 2022 12:08:

    [...]
    Zoals de AFM melding aangeven worden de onderliggende aandelen wel aan het eind van het contract geleverd, echter de einddatum(maturaty date) is ons niet bekend. Het blijft dus speculeren onzerzijds. Feit is wel of je nu voor voor optie a, b (of c) gaat, Niel blijft investeren in URW en heeft dus vertrouwen in de toekomst!
    
    

    wellicht iets te complex . Dat inhaal dividend is een majeure corporate action waar zonder twijfel op gearbitreerd gaat worden. Niel is er op voorbereid : arbitreren, of geabritreerd worden.
    
    Zelfde geldt voor elk van de forumleden
    
    Veel meer zou ik er niet inlezen ( maar wel op voorbereiden)
12. dvl-2 17 mei 2022 16:23

    auteur info

    • dvl-2

      Lid sinds: 08 jun 2021

      Laatste bezoek: 03 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 178

      Gegeven: 3

    •    Aantal posts: 300

    quote:

    Ortega schreef op 17 mei 2022 13:55:

    Een of andere hardnekkige verkoper die het niet naar 72 wil zien gaan. Gaat niet 'm niet lukken.
    

    Mijn gok dat dit te maken heeft met de optie expiratie komende vrijdag en de grote bulk call-opties die open staan op uitoefenprijzen 70-72 en 73 die waarschijnlijk short zitten. Nu de koers drukken en hopen op 1 dag misere nog deze week en ze lopen waardeloos af.
13. HCohen 17 mei 2022 18:57

    auteur info

    • HCohen

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 02 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3638

      Gegeven: 3472

    •    Aantal posts: 5.310

    quote:

    NLvalue schreef op 17 mei 2022 14:58:

    [...]
    
    wellicht iets te complex .
    Niet geheel helder wat je daar mee bedoelt beste NLvalue, wellicht kun je dat toelichten .
    
    We hebben allebei proberen te duiden obv beschikbare info/ documenten en in mijn eerdere post gaf ik 2 opties die veel weg hadden van jouw opties a+b(je gaf iets meer invulling). Er missen enkele variabelen; einddatum contract, tegenpartij, details overeenkomst. Dus imo niet mogelijk om sluitend te duiden.
    
    Dat inhaal dividend is een majeure corporate action waar zonder twijfel op gearbitreerd gaat worden.
    Niel is er op voorbereid : arbitreren, of geabritreerd worden.
    Oordelen en beoordeelt worden is inherent aan een open discussieform zoals het URW-subforum. Swaps zijn producten waarbij ik niet veel gevoel noch ervaring heb, dat gaf ik ook direct aan. Ik paste juist 'zelfarbitrage' toe toen ik de post plaatste waarin ik a) aangaf dat ik dacht me vergist te hebben en waarom en b) de opties op een rij zette en vroeg om feedback van collega-forumleden om zaken juist te verhelderen. Ik wilde daarmee voorkomen mede-forumleden op het verkeerde been te zetten.
    
    Zelfde geldt voor elk van de forumleden
    
    Veel meer zou ik er niet inlezen ( maar wel op voorbereiden)
    Ik ben voorbereid op een hoop scenario's en probeer altijd bij te leren en te begrijpen.
    Verder een prima uitwisseling waarvoor nogmaals dank.
    
    

14. Lamsrust 18 mei 2022 07:03

    auteur info

    • Lamsrust

      Lid sinds: 09 feb 2018

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3785

      Gegeven: 589

    •    Aantal posts: 2.812

    quote:

    HCohen schreef op 13 mei 2022 10:09:

    [...]
    
    Inderdaag apart(vooralsnog).
    Ik hoop niet dat Lamsrust aan het verkopen is! ;-)
    

    Nee hoor, was een weekje in de Jura op het Chateau de Germigney. Dit forum even niet gevolgd.
15. HCohen 18 mei 2022 07:11

    auteur info

    • HCohen

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 02 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3638

      Gegeven: 3472

    •    Aantal posts: 5.310

    Leuke ontwikkeling
    
    Bay Area grand opening of Eataly Italian market revealed for Westfield’s Valley Fair mall
    www.urw.com/en/website~o~content/asse...
    written by Admin May 17, 2022
    
    LATEST May 17, 1 p.m. The wait for the debut of Northern California’s largest Italian food destination and marketplace is finally over. As first reported by the Mercury News, Eataly, a 45,000-square-foot food lover’s emporium, will celebrate its grand opening on June 16 at 5 p.m. It will welcome guests with a variety of freshly made pastas, professional butchers and fishmongers, extensive cheese counters, wine tasting opportunities, family-friendly restaurants and much more featured over three floors within Westfield’s Valley Fair mall in Santa Clara.
    
    April 20, 4 a.m. For those who dream of tasting freshly made pasta from the small hill town of Gragnano outside of Naples, Italy, or crave the experience of shopping at an Old World-style market selling the finest Italian-made bread, cheese and wine — save your appetite.
    
    Eataly, a global chain of multi-story marketplaces that feature everything from restaurants and cheese counters to cooking schools and wine-tasting classes, is coming to Silicon Valley’s Westfield Valley Fair mall.
    
    Its Northern California debut establishes Eataly as a 45,000-square-foot food destination inside the mall where customers can pick up dinnertime groceries while sipping a glass of wine, but also as a place that highlights local producers, according to Adam Saper, business partner at Eataly USA.
    
    At Eataly’s Westfield Valley Fair mall store, customers will be able to take home freshly made pasta.
    
    “Eataly is really an amazing experience for the senses and a place to explore high-quality Italian food. Essentially, we are celebrating Italian culture, but we are not just importing everything. We are importing, oftentimes, Italian savoir faire or know-how and using local ingredients,” Saper told SFGATE. “We’re making gelato with local milk and we’re making fresh pasta. It’ll be the best place to shop in the Bay Area if you’re cooking at home and you want salumi or cheese, both Italian and local.”
    
    While Eataly’s opening date is still uncertain at this time, Saper said he’s hopeful the immersive food hall will welcome guests within the next three months. Once finished, Eataly will house a quick-service cafe on its first floor with Roman-style pizza by the square slice and Italian desserts such as gelato and tiramisu. The second floor will be dedicated to education, whether that’s pairing a wine maker from Italy with a California namesake so the two can compare notes or classes on cheese and pasta making.
    
    Eataly’s third-floor space will be its largest and is slated to include two restaurants, a full-on marketplace with a high-quality butcher and cheese counter, as well as aisles with Italian imports and locally sourced pantry staples. Saber said parking will also be available on Eataly’s third level, making it an accessible grocery stop for customers looking to pick up a quick bottle of wine or fresh-baked loaf for dinner.
    
    “It’s really the theater of food production. You’re seeing the fresh pasta made in front of you. You’re seeing the bread made in front of you. You’re seeing the salumi sliced by hand. You’re seeing tastings. You’re seeing the pizza made. We find people and train them to make the recipes in a traditional style and an Italian style that we’re bringing over, so we were really training artisans on site.”
    
    The Valley Fair mall location marks Eataly’s ninth store in North America and its 41st in the world. Saper and his brother Alex were integral in bringing Eataly to New York in 2010 and have watched the high-end food hall expand throughout the country ever since. Saper said he was enamored by his experience at Eataly’s flagship store in Torino, Italy, where he enjoyed eating his way through the markets, tasting the freshest cheese and getting to know the local culture through its food. Now, Eataly is slated to hire 300 positions from dishwasher to chef, cheesemonger to cash register operator, to create that same experience in the Bay Area.
    
    “The thing that struck me about Italy is there is a love and a pleasure that’s taken from great food. Everything with food tastes better with a story — and I don’t mean a made-up story. But when you know the story of where your products are produced, where they come from, things taste better,” he said. “Food is filled with stories, and some of the stories are the best when they come from small producers. Those stories translate to great taste.”
16. HCohen 18 mei 2022 07:13

    auteur info

    • HCohen

      Lid sinds: 21 jan 2013

      Laatste bezoek: 02 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3638

      Gegeven: 3472

    •    Aantal posts: 5.310

    quote:

    Lamsrust schreef op 18 mei 2022 07:03:

    [...]
    
    Nee hoor, was een weekje in de Jura op het Chateau de Germigney. Dit forum even niet gevolgd.
    

    Ah, fijn weer van je te horen Lamsrust !
    
    Hopenlijk heb je genoten van het mooie weer.
17. Lamsrust 18 mei 2022 07:21

    auteur info

    • Lamsrust

      Lid sinds: 09 feb 2018

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3785

      Gegeven: 589

    •    Aantal posts: 2.812

    quote:

    HCohen schreef op 18 mei 2022 07:13:

    [...]
    
    Ah, fijn weer van je te horen Lamsrust !
    
    Hopenlijk heb je genoten van het mooie weer.
    

    Ja hoor, had prachtig weer. Nu weer terug en aan het bijlezen.
18. Lamsrust 18 mei 2022 07:39

    auteur info

    • Lamsrust

      Lid sinds: 09 feb 2018

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3785

      Gegeven: 589

    •    Aantal posts: 2.812

    www.wealthmanagement.com/cmbs/will-un...
    
    Variant op het bloomberg artikel van vorige week. Dit is vooral een probleem voor de CMBS houders en niet zozeer voor URW, i.e. Indien een asset volgens de taxaties USD 100 mln waard is en er zit een CMBS schuld op van USD 90 mln, dus is URW voor USD 10 mln van USD 90 mln schuld af. De CMBS houders moeten dan maar zien hoeveel van de USD 90 miljoen ze kunnen recupereren.
    
    Uit dit artikel blijkt dat er naast een aantal zwakke regionals ook CMBS leningen zitten op de flagsships Westfield Montgomery, Galeria at Roseville en Mission Valley. Bij Montgomery zijn er diverse mixed use opties en Mission Valley is recent fors gerenoveerd, i.e. als de CMBS afloopt en het winkelcentrum is veel meer waard dan de schuld dan kan deze schuld simpelweg afgelost worden uit bestaande middelen/verkoopopbrengsten van andere assets c.q. URW.plaats een Europese bond in de markt en dekt het dollarrisico af met een swap. Schrijvers van artikel zijn niet op de hoogte van feit dat URW zich met name financiert met bonds en dat CMBS leningen erfenis zijn van Westfield, i.e. URW is niet afhankelijk van de CMBS herfinanciringsmarkt.
    
    Voordeel voor URW dat er CMBS leningen zitten op zwakkere regionals (wheaton/trumbull) is dat ze zonder veel moeite van de schuld op deze assets afraken zonder veel verlies, omdat de schuld de marktwaarde benadert.
19. Lamsrust 18 mei 2022 07:48

    auteur info

    • Lamsrust

      Lid sinds: 09 feb 2018

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3785

      Gegeven: 589

    •    Aantal posts: 2.812

    asreport.americanbanker.com/news/ubs-...
    
    Op Westfield Montgomery zit dus USD 350 mln schuld, die toen een LTV had van 69%. Dit verklaart waarom Westfield de investeringen in Montgomery eind 2020 on hold heeft gezet, omdat de LTV inmiddels de 90% a 100% zal naderen omdat er sinds 2014 vermoedelijk wel minimaal 20% op is afgewaardeerd.
    
    Indien de mixed use plannen e.d. die meeverkocht kunnen worden niet leiden tot een significant hogere verkoopopbrengst dan USD 350 mln dan kan URW hier relatief goedkoop uitkomen, i.e. 50% van verschil tussen huidige taxatiewaarde en USD 350 mln, aangezien URW maar 50% belang heeft.
20. Lamsrust 18 mei 2022 07:56

    auteur info

    • Lamsrust

      Lid sinds: 09 feb 2018

      Laatste bezoek: 04 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3785

      Gegeven: 589

    •    Aantal posts: 2.812

    www.fitchratings.com/research/structu...
    
    Hierbij het volledige overzicht. Niet veel nieuws aan de horizon en wellicht zelfs gunstig dat de schulden gekoppeld aan Trumbull, Wheaton, Santa Anita en Valencia Town Centre tezamen met Montgomery snel uit de boeken geschoven kunnen worden.