MicJo schreef op 11 januari 2022 21:36:
[...]
Geen nieuws, maar misschien vind je onderstaande analyse van Add Value Fund uit het maandbericht van oktober 2021 nog interessant?
Sterke groei wederkerende omzet Nedap
Technologie onderneming Nedap liet in haar Q3 trading update mooie dubbelcijferige groeicijfers zien. De omzet in het derde kwartaal steeg met 13% ten opzichte van vorig jaar, waarbij vrijwel alle marktgroepen bijdroegen aan de omzetgroei. Dat is een versnelling ten opzichte van de 9% omzetgroei over de eerste negen maanden van dit jaar.
Wat vooral opviel was de sterk blijvende groei van de wederkerende omzet. Deze software gerelateerde omzet is makkelijker schaalbaar dan de traditionele omzet van Nedap en heeft een hogere mate van voorspelbaarheid. Vanwege deze kenmerken krijgen software ondernemingen op de beurs vaak een hogere waardering.
De wederkerende omzet bedraagt nu 28% van het totaal. Het belang van deze omzet is steeds verder toegenomen. De wederkerende omzet is in vier jaar tijd verdubbeld, ofwel een samengestelde groei van bijna 20% per jaar.
Gezien de waardering van het aandeel lijkt dit nog niet voldoende te worden erkend door analisten en beleggers. Met verschillende schaalbare oplossingen die nog aan het begin van de opschaalfase staan, verwachten wij dat de wederkerende omzet de komende jaren verder zal toenemen naar circa 33% van de groepsomzet. Zo is Nedap met !D Cloud marktleider in softwareoplossingen voor voorraadbeheer systemen van fashion retailers en heeft het de afgelopen jaren verschillende toonaangevende klanten weten binnen te halen. Dit gaat de komende jaren steeds duidelijker zichtbaar worden in de omzet. Hierdoor zal ook de marktgroep Retail de komende jaren een groeiende omzet moeten kunnen laten zien.
In het maandbericht van mei dit jaar gingen we uitgebreid in op de investment case van Nedap, de trading update versterkt ons vertrouwen dat de doelstellingen die de onderneming heeft afgegeven behaald zullen gaan worden.