Eurocommercial Properties NL0015000K93

Eurocommercial Properties 2023

1. Branco P 2 november 2023 13:56

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4019

     Gegeven: 1247

   •    Aantal posts: 10.150

   quote:

   hjs64 schreef op 2 november 2023 10:11:

   Het herstel, terecht in mijn ogen, gaat wel erg hard. Plukkie Klep eruit gegooid.
   

   idem, klein rondje vastgoedfondsen winst genomen (10 a 20% van de posities eruit). Eigenlijk nog steeds tegen bizar lage prijzen, maar klein beetje water drinken na grote tijden van droogte is altijd fijn ;-)
2. GJF1959 3 november 2023 07:48

   auteur info

   • GJF1959

     Lid sinds: 26 sep 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 313

     Gegeven: 309

   •    Aantal posts: 781

   Eurocommercial Properties N.V. De Boelelaan 7, 1083 HJ Amsterdam P.O. Box 15542, 1001 NA Amsterdam Tel: +31 (0)20 530 60 30 PRESS RELEASE Date: 3 November 2023 Release: Before opening of Euronext THIRD QUARTER RESULTS 2023 Performance and business highlights • Strong like-for-like rental growth of 8.3% supported by rental indexation, turnover rent and the lease renewal and reletting programme during the 12-month period ending 30 September 2023. • For the nine months to 30 September 2023 retail sales and footfall were respectively 7.2% and 4.2% higher than the same period last year. • Rent uplifts on renewals and relettings, on the top of indexed passing rent, were 2.1% higher for the 12 months to 30 September 2023. 230 lease transactions were signed during the 12-month period ending 30 September 2023. • EPRA vacancy rate at 30 September 2023 remains around its long-term historically low level at 1.5%, the same as at 30 June 2023. • Occupancy cost ratio (OCR) was 9.6% at 30 September 2023. • Important merchandising projects underway at Woluwe to provide new stores for Zara, C&A and the INNO department store in order to accommodate their latest concepts. • Eurocommercial maintained its GRESB 4 Star Rating, achieving its highest score to date, and also received an EPRA Gold Award for sustainability reporting for the tenth consecutive year (sBPR). • Loan to value ratio (on the basis of proportional consolidation) at 42.1% after the July dividend distribution. • Direct investment result €1.81 per share for the nine months to 30 September 2023 (30 September 2022 €1.77). • Direct investment result guidance for the full year 2023 updated, now ranging between €2.30 and €2.35 per share. • In accordance with the Company’s dividend policy, an interim cash dividend of €0.64 per share is expected to be paid in January 2024. The Company also intends to offer shareholders the possibility of opting for a stock dividend instead of the cash interim dividend
3. GJF1959 3 november 2023 07:51

   auteur info

   • GJF1959

     Lid sinds: 26 sep 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 313

     Gegeven: 309

   •    Aantal posts: 781

   Heerlijk "saai" aandeel. Wederom mooie cijfers zonder verrasingen.
4. voda 3 november 2023 07:52

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92634

     Gegeven: 22746

   •    Aantal posts: 382.850

   Eurocommercial Properties verhoogt outlook
   
   Na resultaatverbetering in eerste negen maanden.
   
   (ABM FN-Dow Jones) Eurocommercial Properties heeft in de eerste negen maanden van 2023 de resultaten zien verbeteren en verhoogde de outlook voor dit jaar. Dit bleek vrijdagochtend uit de cijfers van het vastgoedbedrijf.
   
   Voor het boekjaar 2023 gaat Eurocommercial Properties inmiddels uit van een direct resultaat per aandeel van 2,30 tot 2,35 euro. Eerder mikte het vastgoedfonds nog op 2,25 tot 2,35 euro.
   
   In de afgelopen negen maanden kwamen de huurinkomsten uit op 161,2 miljoen euro tegen 151,4 miljoen euro een jaar eerder. De vergelijkbare groei van 8,3 procent werd aangejaagd door onder meer een gunstige huurindexering.
   
   Consumenten spendeerden 7,2 procent meer in de winkelcentra van Eurocommercial in vergelijking tot de eerste negen maanden van 2022. Ruim 4 procent meer mensen bezochten de winkelcentra van het vastgoedfonds.
   
   Het directe resultaat van het vastgoedfonds steeg van 92,7 miljoen in de eerste negen maanden van 2022 naar 96,0 miljoen euro in de eerste negen maanden van dit jaar, ofwel naar 1,81 euro per aandeel.
   
   Het indirect resultaat kwam over de afgelopen periode uit op een verlies van 29,5 miljoen euro. Dat was nog een winst van 137,3 miljoen vorig jaar.
   
   Het totale resultaat van Eurocommercial bedroeg zo 66,5 miljoen euro, tegen 230,0 miljoen euro een jaar eerder. Dit was vooral het gevolg van de herwaardering van de bezittingen.
   
   Eind september 2023 bedroeg de leegstand 1,5 procent, net als in juni van dit jaar.
   
   Eurocommercial zal in januari een interim-dividend uitkeren 0,64 euro per aandeel.
   
   Door: ABM Financial News.
   
   info@abmfn.nl
   
   Redactie: +31(0)20 26 28 999
5. GJF1959 3 november 2023 07:59

   auteur info

   • GJF1959

     Lid sinds: 26 sep 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 313

     Gegeven: 309

   •    Aantal posts: 781

   The average interest rate as per 30 September 2023 increased to 3.2% from 2.9% at 30 June 2023, as a result of the progressive increase in both the Stibor and Euribor rates, which impacted on the 19% unhedged part of the Company’s loan portfolio. The Company expects its interest expenses to remain stable for the remainder of the year with an average overall interest rate for the portfolio slightly above 3.2%, providing there is no change to current market circumstances
   
   Een belangrijk item bij vastgoedfondsen is immers de financieringsrente.
6. GJF1959 3 november 2023 08:20

   auteur info

   • GJF1959

     Lid sinds: 26 sep 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 313

     Gegeven: 309

   •    Aantal posts: 781

   The loan to value ratio as per 30 September 2023, calculated after deducting purchaser’s costs and on the basis of the proportionally consolidated net debt, was 42.1% compared to 41.8% at 30 June 2023, due to the payment in July 2023 of the €42.5 million final cash dividend for the year 2022, partially compensated by the cash generated during the period. The Group covenant loan to value ratio agreed with the banks is 60%. The Company’s interest expenses hedging stands today at 81% on net debt for an average period of four and a half years. The average interest rate as at 30 September 2023 is 3.2%. As a result, our interest expenses are expected to remain substantially stable for the coming period. The average committed unexpired term of its bank loans is three years.
   
   Het enige , maar wel verwachte, minpuntje is het iets verhoogde loan to value percentage.
7. Branco P 3 november 2023 09:05

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4019

     Gegeven: 1247

   •    Aantal posts: 10.150

   gecorrigeerd voor dividend is de LTV omlaag. Resultaten zijn solide maar saai. Je ziet dat door de hoge indexering Nu de resultaten op heronderhandelingen wel afnemen. Zweden is daarop de uitzondering met 5,8%. verder is het goed dat Zara de C&A unit neemt in Woluwe. Dat gaat toch weer iets meer publiek trekken. En ik zie op de plattegrond dat C&A 2500 vierkante meter was en Zara zou nu 3300 vierkante meter krijgen. Dat is nog even Interessant.
8. voda 3 november 2023 10:12

   auteur info

   • voda

     Lid sinds: 02 dec 2005

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 92634

     Gegeven: 22746

   •    Aantal posts: 382.850

   Beursblik: solide resultaten Eurocommercial
   
   Degroof Petercam handhaaft Houden advies.
   
   (ABM FN-Dow Jones) Eurocommercial Properties heeft in de eerste negen maanden van dit jaar goed gepresteerd. Dit oordeelde analist Inna Maslova van Degroof Petercam vrijdag in een rapport.
   
   "Solide resultaten", zei Maslova. De huurindexering blijft volgens de analist hoog en dat helpt de hogere rentekosten op te vangen.
   
   Ook over de operationele prestaties van de portefeuille is Maslova te spreken. "De bezettingsgraad is door de jaren heen consistent hoog gebleven", aldus de analist.
   
   Voor het boekjaar 2023 gaat Eurocommercial Properties inmiddels uit van een direct resultaat per aandeel van 2,30 tot 2,35 euro. Eerder mikte het vastgoedfonds nog op 2,25 tot 2,35 euro.
   
   Dit impliceert volgens Maslova niet langer een groei van de winst per aandeel van 2,1 procent, maar van 3 procent op jaarbasis. Degroof mikt op een vlakke winstgroei.
   
   Degroof Petercam heeft een Houden advies op Eurocommercial Properties met een koersdoel van 23,50 euro. Het aandeel steeg vrijdagochtend met 0,7 procent tot 21,88 euro.
   
   Door: ABM Financial News.
   
   info@abmfn.nl
   
   Redactie: +31(0)20 26 28 999
9. Branco P 3 november 2023 11:05

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 07 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4019

     Gegeven: 1247

   •    Aantal posts: 10.150

   Ik vind een koersdoel van 23,50 zeer mager eerlijk gezegd. Als de rentes de komende tijd ietsje mogen gaan dalen, dan staat ECP zo al boven die 23,50. Maar goed, we kennen de tijdshorizon van Degroof natuurlijk niet.
   
   Ik had zelf een klein beetje gehoopt op een aangepaste DIR EPS 2023 van 2,35-2,40 want dat we iig in 2,30-2,35 zouden gaan uitkomen was voor mij altijd al het uitgangspunt. Ik voorspel toch nog een uiteindelijke 2,36 voor 2023 ;-)
   
   Stel dat dan de pay out, net als voor 2022 een 70% is dan zou het dividend op 1,65 uitkomen en ik verwacht ook dat het sowieso die 1,65 gaat worden, ook bij EPS van 2,33 (pay out is dan 71%). Bij ECP hebben ze allang weer een langjarig stijgend dividend in gedachten en met het pay out beleid van 65%-85% kunnen ze dat ook heel makkelijk voor elkaar krijgen en ik vermoed dat er dan ieder jaar maximaal 5 cent bijkomt.
   
   Deze opmerking:
   
   "Ook over de operationele prestaties van de portefeuille is Maslova te spreken. "De bezettingsgraad is door de jaren heen consistent hoog gebleven", aldus de analist."
   
   is daarbij zeer wezenlijk en niet voor niets is ECP de grootste positie in mijn aandelenportefeuille.
   
   Ondertussen is Klépierre wel een mooie tweede geworden. Die zitten met minimaal 2,40 per share nu wel net ietsje hoger dan ECP en omdat ze hun rentekosten voor de komende tijd goed op orde hebben gaat dat wat hoger blijven dan bij ECP, ondanks dat de vastgoedportefeuille van ECP net iets beter zal blijven presteren dan die van Klépierre. Het fijne aan Klépierre is ook de grotere spreiding.
   
   De opmerking over de toegenomen footfall in Amiens nadat de Casino Hyper een Intermarche is geworden is ook nog even interessant. Met name wanneer je een positie in Mercialys overweegt. Het probleem voor Mercialys op dit moment is een lagere footfall omdat de Casino Hypers in hun winkelcentra suboptimaal functioneren, maar je kunt er vanuit gaan dat wanneer een oplossing in het Casino-dossier is bereikt (en bijvoorbeeld alle Hypers worden verdeeld over Intermarche, ELeclerc, Auchan en Carrefour) er opeens een nieuwe dynamiek ontstaat en daarmee flink beter presterende winkelcentra. Ik heb zelf een kleine positie (nu 400 stuks) om daar een vinger aan de pols te houden.
   
   En weer even terug naar ECP: naast de reshuffle van grote trekkers in Woluwe ben ik ook blij met de ontwikkelingen in Zweden bij winkelcentra C4. Nadat Lidl daar opeens vertrok, maakte ik mij wat zorgen, maar nu is dat probleem alweer deels opgelost en daarbij hebben twee bestaande huurders hun winkels uitgebreid en met name dat laatste is bemoedigend want dat zegt iets over het functioneren van het winkelcentrum. Dat er 1 nieuwe grote nieuwe huurder (Hemtex) bijkomt is natuurlijk ook mooi.
10. hjs64 3 november 2023 11:39

    auteur info

    • hjs64

      Lid sinds: 22 nov 2016

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 716

      Gegeven: 784

    •    Aantal posts: 3.981

    Hij gaat weer lekker, toch een plukkie eruit gegooid (luxeprobleempje :)).
11. Branco P 3 november 2023 12:16

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    ik heb er vandaag ook 10% uitgedaan, een deel ging op 22,06 en daarna de rest op 22,00, gemiddeld 22,01. Vrij slechte timing, naar het zich nu laat aanzien. ;-)
12. hjs64 3 november 2023 13:20

    auteur info

    • hjs64

      Lid sinds: 22 nov 2016

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 716

      Gegeven: 784

    •    Aantal posts: 3.981

    Ach Branco, het is maar hoe je er tegenaan kijkt (ben zelf 10% ECP op 22 en 10% Klep gisteren op 24 kwijtgeraakt). Ja, ik had er dus meer voor kunnen krijgen maar op de 90% van mijn positie die ik nog heb verdien ik geld. Dat zie ik liever dan de voldoening die 10% op de tijdelijke top verkocht te hebben. Leuk, maar het betekent wel dat ik op de resterende positie van 90% dus verlies.
13. Zitzak500 3 november 2023 13:24

    auteur info

    • Zitzak500

      Lid sinds: 29 jun 2020

      Laatste bezoek: 08 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 247

      Gegeven: 263

    •    Aantal posts: 618

    Dit blijft toch een prachtig aandeel.
    
    Hoewel ik er nu wel echt long in zit met 500 stuks, heb ik al zoveel verdiend aan dit aandeel door een beetje gunstig aan te kopen en te verkopen. (Maar boven de 24 euro mag er misschien wel een lading uit).
14. DubbeltjeblijftDubbeltje 3 november 2023 13:43

    auteur info

    • DubbeltjeblijftDubbeltje

      Lid sinds: 21 aug 2022

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 436

      Gegeven: 108

    •    Aantal posts: 592

    Rest partij Vonovia verpatst op ruim 24 euro. Ik blij.
    Dit heeft teveel de aard van een opluchtingsrally waarvan ik me afvraag of die terecht is.
    En als de inflatie inderdaad gaat bedaren tot een normaal niveau van circa 2%, dan hoort daar ook een marktrente bij ruim 2%. Dus zoveel kan de marktrente dan niet zakken.
    
    Nu nog twijfels over URW, ECP en Cofinimmo.
15. Branco P 3 november 2023 16:55

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    quote:

    DubbeltjeblijftDubbeltje schreef op 3 november 2023 13:43:

    Rest partij Vonovia verpatst op ruim 24 euro. Ik blij.
    Dit heeft teveel de aard van een opluchtingsrally waarvan ik me afvraag of die terecht is.
    En als de inflatie inderdaad gaat bedaren tot een normaal niveau van circa 2%, dan hoort daar ook een marktrente bij ruim 2%. Dus zoveel kan de marktrente dan niet zakken.
    
    Nu nog twijfels over URW, ECP en Cofinimmo.
    

    weet niet naar welke marktrentes jij kijkt, maar ik zie die nu op 3% a 3,5%. Een daling daarvan naar 2% zou forse stijgingen van vastgoedaandelen betekenen met Vonovia voorop. Ik heb overigens mijn Vonovio’s wel ook verkocht.
16. DubbeltjeblijftDubbeltje 3 november 2023 17:54

    auteur info

    • DubbeltjeblijftDubbeltje

      Lid sinds: 21 aug 2022

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 436

      Gegeven: 108

    •    Aantal posts: 592

    quote:

    Branco P schreef op 3 november 2023 16:55:

    [...]
    
    weet niet naar welke marktrentes jij kijkt, maar ik zie die nu op 3% a 3,5%. Een daling daarvan naar 2% zou forse stijgingen van vastgoedaandelen betekenen met Vonovia voorop. Ik heb overigens mijn Vonovio’s wel ook verkocht.
    

    Een vijfjaars swap rente doet nu 3,1% bijvoorbeeld.
    Een daling naar structureel 2% zou uiteraard even goed voor het sentiment zijn maar het neemt op termijn voor veel vastgoed fondsen wel een hap uit de winst. Nu zijn er nog fondsen die nog ruim onder de 2% aan gemiddelde financieringslasten zitten maar dat zal op termijn gewoon verdubbelen.
    Daar komt bij dat de kerninflatie best wel hardnekkig is, maar misschien ben ik wat ongeduldig.
17. Lamsrust 3 november 2023 19:00

    auteur info

    • Lamsrust

      Lid sinds: 09 feb 2018

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 3800

      Gegeven: 595

    •    Aantal posts: 2.828

    URW zou samen met PE Eurocommercial voor EUR 26 van de beurs moeten halen. Koopsom EUR 1.3 mrd + EUR 1.7 schulden (incl. WC). Op basis van EPRA niy verdeling zou URW hieruit voor EUR 1.3 mrd de 5 flagships halen die EUR 93mln NRI genereren, beetje personeel voor Italie mee, rest kan in URW organisatie worden opgevangen, dus stel EUR 1 mio jaarlijkse kosten erbij maakt EUR 92 mln NRI. Dat gaat meteen naar de P&L indien URW jaartje extra dividend inhoudt. LTV daalt dan daar investering winst in activa i.p.v. schuldaflossing. AREPS stijgt met EUR 0.66 per jaar.
18. Branco P 3 november 2023 23:03

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    quote:

    DubbeltjeblijftDubbeltje schreef op 3 november 2023 17:54:

    [...]
    
    Een vijfjaars swap rente doet nu 3,1% bijvoorbeeld.
    Een daling naar structureel 2% zou uiteraard even goed voor het sentiment zijn maar het neemt op termijn voor veel vastgoed fondsen wel een hap uit de winst. Nu zijn er nog fondsen die nog ruim onder de 2% aan gemiddelde financieringslasten zitten maar dat zal op termijn gewoon verdubbelen.
    Daar komt bij dat de kerninflatie best wel hardnekkig is, maar misschien ben ik wat ongeduldig.
    

    exact:
    
    2 Y EUR IRS: 3,50%
    3 Y EUR IRS: 3,26%
    4 Y EUR IRS: 3,15%
    5 Y EUR IRS: 3,10%
    
    maar laten we die 2 jaars even niet meenemen, dan doen de relevante marktrentes nu dus 3,10% - 3,25%.
    
    een daling naar 2% betekent financieren tegen zeg ca. 3,5% (tot max 3,75%). Dat is 1,5% hoger dan in de gouden tijd. ECP zit nu overigens al op 3,2% gemiddeld (rentelasten in 2023 al circa 9 mio meer dan in 2022). We pakken even 1% x 1.575 mio schuld = 16 mio hogere rente lasten. Dan praten we over zo'n ca. 4% financieringsrente. Alleen in 2023 hebben we al zo'n ca 13 mio meer huurinkomsten. En de komende twee jaar komt daar nog wel minimaal 8 a 10 mio bij. Daar zie je dan al dat de hogere huren de hogere rentelasten al (vrijwel) volledig compenseren.
    
    Plus het neveneffect van duidelijk lagere rentes (zeker als we naar jouw marktrentes van 2% zouden mogen zakken): geen verdere afwaarderingen, maar wel weer opwaarderingen van het vastgoed. Dan gaat de LTV ook weer een stap naar beneden en dan opeens komt er weer extra ruimte in de koers die op dit moment tegen een zeer forse discount noteert. Bij ECP ga je dan al snel weer aan minimaal een 27 euro denken. Anderen hier zullen zeggen: veel meer (maar ik ben niet te opportunistisch)
19. Branco P 3 november 2023 23:04

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    quote:

    Lamsrust schreef op 3 november 2023 19:00:

    URW zou samen met PE Eurocommercial voor EUR 26 van de beurs moeten halen. Koopsom EUR 1.3 mrd + EUR 1.7 schulden (incl. WC). Op basis van EPRA niy verdeling zou URW hieruit voor EUR 1.3 mrd de 5 flagships halen die EUR 93mln NRI genereren, beetje personeel voor Italie mee, rest kan in URW organisatie worden opgevangen, dus stel EUR 1 mio jaarlijkse kosten erbij maakt EUR 92 mln NRI. Dat gaat meteen naar de P&L indien URW jaartje extra dividend inhoudt. LTV daalt dan daar investering winst in activa i.p.v. schuldaflossing. AREPS stijgt met EUR 0.66 per jaar.
    

    26 euro gaat niet lukken met een koers van 22 euro nu op de borden. Voor 32 euro zou ik ze wel aanmelden.
20. Branco P 3 november 2023 23:15

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 07 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4019

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    In de update van ECP viel mij trouwen nog op:
    
    * leegstand Frankrijk in twee kwartalen teruggebracht van 3,4% naar 2,2%. Frankrijk langzaam maar zeker wellicht niet meer het zorgenkindje?
    
    * sales in België waren het meest toegenomen, met +5,2% tov 2022. Dat is lekker voor het winkelcentrum dat het meest heeft moeten lijden onder coronabeperkingen
    
    * Food & Beverage sales doen het heel goed met +10,2% gemiddeld en in België zelfs +14,1%. Goed functionerende horeca is zeer belangrijk voor winkelcentra.
    
    * En ik heb nog een vraag aan jullie: Op pagina 3 onderaan zie je een 12-maands resultaat op relettings/renewals van +0,5% maar op de pagina erna in de eerste tabel een 12-maands resultaat van +2,1% op relettings/renewals. Ik krijg het niet voor elkaar om te begrijpen waarin nu het verschil zit. In de ene tabel België op +1,5% en in de andere tabel op -1,4%. Ik kan het even niet meer duiden :-)