win some... schreef op 24 mei 2024 18:25:
[...]
Covid heeft de koers van Postnl in eesrte instantie inderdaad verder doen dalen. Net als de rest van de beurs. Mijn punt was echter anders, nl. dat voor een verklaring van de huidige koers niet naar DK hoeft te worden gewezen. Reken maar mee..
Outlook voor 2020 was 110-130 mio Ebit, midpoint 120 mio. Delen door grofweg 500 mio aandelen is 0,24 euro Ebit p/a. Bijeen keors van 1,66 is dat een multiple van 6,9.
Outlook voor 2024 is 80-110 mio Ebit, midpoint 95 mio. Delen door grofweg 500 mio aandelen is 0,19 euro Ebit p/a. Bij een koers van 1,25 is dat een multiple van 6,6.
Een multiple van 6,9 of 6,6 at scheelt qua waardering niet zoveel. Natuurlijk kan Postnl op een helenoel andere manieren gewaardeerd worden. En qua potentie is de koers inderdaad ondergewaardeerd. Maar dat was het begin 2020 op een koers van 1,66 ook. En toen was DK nog niet in beeld.
Mijn punt is dus dat, gezien de outook, de koers nu op 1,25 qua waardering redelijk in lijn is met de waardering van 1,66 begin 2020. En dat er dus geen veronderstelde koersmanipulaties van DK nodig zijn om de huidige koers te verklaren.
En ik ben het er mee eens dat bij duidelijke tkekenen van verbetering de koers ook weer zo boven de 2 euro kan staan. Dat zagen we vorig aar nog gebeuren op basis va n 1 positief persbericht van ING. Maar de verbeteringen in resultaat moeten wel daadwerkelijk worden gerealiseerd.