bartbas schreef op 20 augustus 2024 22:52:
[...]
IK heb geprobeerd te berekenen of het inderdaad de vraag is of bam bij een ebitda van 4 % wellicht geen koopje meer is. Hierbij het resultaat van mijn cijferzoektocht.
Ik ben uitgegaan van de volgende informatie:en verwachtingen:
Uit de jaarrekening over 2023 blijkt dat de ebitda toen 4,9 % was en 304 miljoen euro bedroeg.
De nettowinst was 175 miljoen. Dit is dus 175: 3,04 = 57 % van de ebitda.
Bij 5 % ebitda wordt wanneer we van boven50/49 x175 = 178 miljoen
Bij 4 % ebitda wordt dit 80 % van 178 miljoen _ 142 miljoen.
Tot nu toe gaan we uit van een gelijkblijvende omzet.
Omzet was in 2023 6.270.500
in het eerste halfjaar van 2024 lag de omzet 6 % hoger en bedroeg 3,1 miljard.
ER van uitgaande dat de ze trend dit jaar doorzet, mogen we rekenen op een omzet van 6,647 miljard.
Het aantal aandelen was ultimo 2023 284.037.876 stuks.
UItgaande dat bam dit jaar gemiddeld 3,90 betaald voor de aandeleninkoop.
Dan worden er 30 miljoen gedeeld door 3,90 is 11,7 miljoen aandelen uit de markt genomen. Winst moet dus verdeeld worden over 272 miljoen aandelen.
netto winst over de met 6 % verhoogde omzet is bij ebitda van 5 % is 5x 0,57x6,647 is 189 miljoen. per aandeel is dat 0,69.
bij 4 % ebitda 80 % van 0,69 is 55 cent.
bam keert tussen de 35 3n 59 procent van de netto winst uit aan dividend.
Wanneer we uitgaan van 38 % is dit bij 5 % 26 cent per aandeel en bij $ % ebitda 80 % hiervan is 21 cent.
Nij 5 % is de koers-winstverhouding dan 400 :69 = 5,8
bij 4 % ebitda is dit 5,8 : 0.8 = dit 7,25
Conclusie:
Een koers winst verhouding van 7,25 lijkt mij op dit moment aan de hoge kant. Ik denk daarbij aan de twee onzekerheden (ziekenhuis en FIOD).
Persoonlijk denk is dat rond de vijf procent over heel 2024 haalbaar moet zijn.. In het eerste kwartaal heeft bam een flink verlies genomen en ook in het tweede kwartaal war er een flinke tegenvaller met het stadion in Engeland. wanneer nieuwe lijken wegblijven en in de beschouwing meenemen dat het tweede half jaar doorgaans aanzienlijk beter is dan het eerste en Bam aan de beterende hand is, dan lijkt mij 5 % gemiddeld over 2024 haalbaar. Bam moet dan wel een ebitda van 6 % behalen om aan een jaargemiddelde van 5 te komen. Het zal van de vooruitzichten en de orderportefeuille afhangen of Bam na de jaarcijfers veel boven de vier euro uit zal komen. Voorlopig wil ik mijn prognoses , die overigens minder uitbundig waren dan die van verschillende andere posters op dit forum toch wat temperen. Bam blijft een aandeel voor de lange termijn.
De uitgesproken twijfel van Henk is zo gek nog niet.