benito c. schreef:
[...]
Ik doelde op de opmerking van TTW inzake de waarschijnlijke call van de 5 1/8% Achmea, door opnieuw nadrukkelijk het onderscheid te maken tussen de retail-perps en de institutionele (de 5 1/8) als het gaat om de call-afweging.
Inzake de KBC geef ik grif toe, dat ik het betreur hem niet op 52 opgepikt te hebben. Ik heb het toen overwogen, en besloten het toch niet te doen. In plaats daarvan heb ik op hetzelfde moment de Ageas 8% op 67 gekocht. Procentueel heeft KBC het beter gedaan, evenals de SNS-sen overigens, die ik wel op hetzelfde moment op 43 (6 5/8) heb gekocht.
Waaom niet KBC. Ik heb toen opnieuw gekeken in welke landen ze zaten, en waar ze aan blootgesteld werden. En hoe de Belgische staat er voor stond, toen nog zonder regering. Het gaat bij beleggen altijd om risico en rendement, en ik heb gemeend elders een betere risico-rendementsverhouding te hebben. Ik ben dat nog steeds van mening, maar ik schat de kans dat KBC in betalingsproblemen komt ook niet hoog in. Maar een koersrisico blijft er zeker, let maar eens op het recente koersverloop van die andere zwakke broeder SNS. Er hoeft maar weer iets te gebeuren in euroland en daar gaan de zwakke broeders weer naar de dieperik. Daarnaast is beleggen voor mij ook een gevoelskwestie, misschien idioot, maar ik moet een goed gevoel hebben bij wat ik doe. Als dat gevoel er niet is, doe ik het niet, tenzij ik denk dat de markt doorgeschoten is in zijn negativisme, zoals bij de eerder genoemde SNS op 43. Die zijn dus inmiddels ook weer verkocht, toen Geert Schaaij de koers opdreef.
Samenvattend: ik ga niet voor maximale winst, maar voor een optimale risico-rendementsverhouding. Er zijn ook tijden geweest dat ik geld heb gestald in staatsleningen van 1 of 2%, of op renterekeningen.
Inzake de vraag: waarom is het economisch voordelig om af te lossen als de lening op de markt onder pari noteert?
Het is niet relevant hoeveel de beurskoers is, die overigens bijna op pari noteert, maar of de emittent goedkoper kan herfinancieren, mede gelet op het achtergestelde karakter van de onderhavige lening.
Overigens heb ik nu 60% van mijn NIBC steepener verkocht, ook mede dankzij Geert Schaay, omdat ik op de huidige koers risico en rendement minder gunstig acht dan bij andere mogelijkheden.
wat betreft dat gevoel ga ik helemaal met je mee. KBC is altijd het mindere jongetje van de klas geweest. Echter, perpen met een aflossingsdatum worden ook meestel op deze datum afgelost, vooral KBC die altijd zo afhankelijk is van de kapitaalmarkt, kan de beleggers niet beschamen. heb eigenlijk te veel van deze obligatie maar kan, alhoewel ik winst heb, geen afscheid van deze obligatie nemen. we zullen afwachten.