jrxs4all schreef:
[quote=sypkens]
[quote=jrxs4all]
Ik kan iedereen geruststellen, er wordt per saldo niet bijgedrukt. (Dat zou overigens ook niet erg zijn).
Punt 1, laatste alinea:
www.ecb.int/press/pr/date/2010/html/p...[/quote]
Wat ik voornamelijk zorgelijk vind is dat de operaties worden uitgevoerd onder het mom van 'dysfunctional markets'. Begrensd vertrouwen en vrije variatie in rente zijn toch juist kenmerken van een functionerende kapitalistische markt? Ik kan niet goed beoordelen of de markten daadwerkelijk dysfunctioneel zijn, maar heb op zijn minst wat twijfels.
Is het niet gewoon terecht dat de markt minder vertrouwen heeft en hoge rentes wil zien (en daarmee de overheden echt effectief dwingt hun begroting op orde te brengen)? Kunstmatig lagere rentes bieden en een hogere waarde toekennen aan obligaties dan de markt eigenlijk zou willen, is dat geen schijnoplossing? Dit is toch te kwalificeren als een poging om de markt te sturen, niet? Kan dat op lange termijn werken?
Mogelijk kan je me ook op dit punt geruststellen?
[/quote]
Ik vind dat de markten zelf vorige week het beste bewijs hebben geleverd dat ze dysfunctioneel zijn.
Meer dan 12% rente op Griekse staatsobligaties afgelopen vrijdag, vergelijk dat eens met riskante corporate high yields. Dat staat echt niet in verhouding tot elkaar.
Deze operatie was nodig om een einde te maken aan easy money voor speculaten. Die veroorzaken weliswaar de problemen niet maar kunnen ze wel laten escaleren, tot hun eigen voordeel.
Dat de markt niet echt om een hogere rente vraagt blijkt wel als de EU de aangekochte leningen gaat herfinancieren. Dat zal voor een 10 jaars lening zo rond de 3% gaan kosten. En dat is ook marktwerking.
De ECB heeft Griekse staatsobligaties kunnen kopen met een yield van 12+%. Het verschil tussen die 12% en de 3% herfinanciering komt dan in de zakken van de EU burgers terecht, in plaats van in die van de speculanten,
JR