DannyS schreef op 10 april 2020 16:05:
Ik heb al eerder hier op het forum geschreven en mijn mening gegeven maar hier nog wat info:
Productie pre Corona rond de 100 M barrels/dag, reductie vraag door Corona tussen 20-25 M barrel/dag. (ik denk zelf eerder richting de 30 M per dag maar kan geen goede bronnen vinden)
Wereldwijde opslag capaciteit zal volgens OPEC in Mei bereikt worden, ik denk zelf dat dit in April al gaat gebeuren om volgende reden dat de opslag voor eindproducten na raffinage al bijna tegen de plinten klotsen, hierdoor moet raffinage productie capaciteit scherp naar beneden en stropt crude processing op waardoor die of in de tankers moeten blijven of naar crude opslag, dus crude flow naar opslag gaat versnellen doordat product opslag niet evenredig is met de crude opslag onder deze omstandigheden met sterke reductie in eind producten.
Dit zie je nu al gebeuren door openbare raffinaderij productie capaciteit cijfers, die zijn afgelopen maand van rond de 86% naar 72% gezakt in USA alleen. Dit probleem dwingt om lokale olie producenten nu al directe supplies naar raffinaderijen te knijpen en bronnen te sluiten, dit is nu aan de gang met de schalie boeren in USA waar ze de ene na de andere bron insluiten omdat de verwerkers het eind product niet meer goed kwijt kunnen en dit zal ook wereldwijd bij andere raffinaderijen zo zijn waar olie vanaf de bron direct de plant in gaat.
De crude opslag is opgezet als strategische voorraad voor crude in tijden van schommelingen in crude supply met aanname dat product vraag normaal blijft. Ramp en oorlog scenario's.
Nu zitten we in een situatie dat dat er veel teveel productie is van crude en afname in eindproduct consumptie. (benzine, diesel, stookolie etc.)
Het is moeilijk uit te vogelen hoeveel en nu opgeslagen kan worden maar wat ik kan vinden is dat er wereldwijd stategisch en 3rd party rond de 6000 M barrel capaciteit is. Die zou voor Corona rond de 80% vol zijn geweest. Dus over voor extra opslag in land tanks rond de 1200 M barrel dit is bij een over supply van 25 M barrel vol in 48 dagen (zonder de extra crude opslag nodig doordat de product opslag vol zitten) Die 48 dagen komen dus aardig overeen met eind April geen olie meer kwijt kunnen.
Ook grappig, er zijn momenteel rond de 150 tankers in gebruik voor tijdelijke opslag, merendeel is VLCC met 2 M barrels, de dayrates liggen rond de 200.000 US/dag dit zal 0.1 US$ bbl/dag aan de crude prijs toevoegen. Dit is dan rond de 3 US$ per maand per barrel, als de tankers door 3rd party handelaren in charter zijn hebben die dus een ruime tijdslimiet op lopende contracten levering dit jaar die op olie 50-60 US$ zijn afgesloten om winst te maken, 8-10 maanden. Maar dan houden die rukkers dus wel de tankers in bezet en is de transport capaciteit om de olie naar de afnemers te brengen zwaar gehandicapt.
Het gaat dus bijna een perfect storm worden. Teveel olie productie, afname eind producten, opslag bijna vol en strtaks niet voldoende capaciteit voor olie transport. Dus de olie producenten snijden zichzelf in de vingers.
China alleen heeft rond de 50 VLCC tankers voor opslag momenteel in SA liggen. SA Cosco heeft ook rond de 50 VLCC tankers als opslag in gebruik en COsco heeft er ook nog een stuk of 20 op charter.
Dus als we even aannemen dat de 150 tankers een 300 M barrels overbodige crude in opslag hebben dan is de 10 M reductie met een 30 dagen weggewerkt maar het structurele opslag probleem dus niet opgelost, de tanks zitten nog steeds vol en consumptie is nog steeds 75% van pre-Corona. Die impasse verbreek je dus niet met een 10-15 M reductie.
Maar goed, naar mijn mening is niet alleen de crude supply een factor maar ook de grote reductie in eindproduct die de onbalans veroorzaakt.
Ik zie die ook niet op korte termijn weer toenemen naar pre Corona tijd.
Als ik heel realistisch de zaken op een rijtje zet denk ik eerder dat het 30 to 35 M barrel per dag moet worden voor een periode van minimaal 3 maanden om strategische voorraad op wenselijk nivo te brengen en een balans in de opslag capaciteit en consumptie van de eindproducten na raffinage te brengen.
Ik ga dan wel uit dat de normale pre-Corona economie dit jaar niet voor elkaar kan komen en misschien pas midden 2021 kan normaliseren.
We moeten dus een nieuwe balans vinden en dat kan naar mijn mening alleen met een rigoreuze productie beperking, even de boel re-setten en opnieuw opstarten. De kans dat dit gaat gebeuren is heel klein, er is teveel emotie tussen de individuele olie producenten en totaal geen vertrouwen . Ik hoop dat het besef gaat komen dat het niet ieder voor zich is maar wil de wereld niet volledig naar de kl@ten gaan er een gezamelijke aanpak van het probleem moet komen ongeacht de veren die de grote olie producenten even moeten laten. Als het op deze manier doorgaat zijn er geen winnaars maar alleen verliezers.
Ik verwacht dus nog steeds dat het in elkaar klapt met een week of 2. Mochten prijzen gaan stijgen dan is dit puur manipulatie van de markt en handels hoop/speculatie.
Voor mij kloppen de cijfers gewoon niet met de huidige gang van zaken.
Ik zit dus volledig cash sinds vorige week en wacht af wat gaat komen.
Dit is puur mijn persoonlijke mening op basis van wat sommetjes met gebruik van openbare info. Alles grijpt in elkaar en zoals ik eerder schreef het is bijna een perfect storm en zitten we nu op een kritiek punt.
Fijne paasdagen.
Groeten, Danny