DeLa(s)Vega(s) schreef op 25 juni 2022 08:01:
[...]
Als er geen buybacks zouden zijn, zou je berekening zo ongeveer juist zijn. Maar die buybacks zijn er wel zoals je weet en zéér ruim besproken alhier en die zullen vrijwel zeker nog een tijdje doorgaan. Dividendverhogingen zijn in de toekomst ook niet uit te sluiten. Voor DCF berekeningen worden in principe horizons tot "eeuwig" gebruikt. Nu zal dat voor fossiel korter zijn, maar dan zal Shell gefaseerd over zijn gestapt op "groen".
Omdat het dividend in $ wordt vastgesteld kan GS nog vermoeden dat de $ sterker wordt t.o.v. de €. Verdergaande olieprijsstijging (in $) voor de komende jaren bij gelijkblijvende verkoopvolumes. Je zou het rapport van GS gewoon ff moeten lezen om hun verwachtingen/sceanrio's na te gaan.
In de tussentijd schommelt de koers flink op en neer, waarbij het beeld bij velen ontstaat dat die buybacks geen effect hebben op de koers (maar dat uiteraard toch wel heeft, hoe zou de koers erbij liggen zonder die stofzuiger?). Het aantal uitstaande aandelen neemt in ieder geval wél gestaag af. Dus bij gelijke nominale winsten (dat weet je natuurlijk nooit, kan lager maar kan ook hoger uitpakken) zal de wpa stijgen.
Het is maar net welke beleggingshorizon je voor ogen hebt en hoezeer je gelooft in een winstgevende transitie van fossiel naar groen (of naar koffieverkoop via de vele stations van mijn part).