ff_relativeren schreef op 4 augustus 2014 15:28:
@ banjodokter,
rente stijgt door risico-factoren. In het geval van Imtech zijn die risico-factoren nog steeds groot aanwezig na een verkoop van ICT. Denk aan te hoge schuld versus eigen vermogen, risico's op claims uit de hoek van aandeelhouders, verhoudingsgewijs te hoge goodwill op de balans, bedrijfsonderdelen die een te lage marge draaien, noodzaak tot verdere kapitaalinjecties waarvan de slagings-kans een vraagteken heeft, 30 financiers, schulden die opeisbaar worden op een moment dat Imtech absoluut niet kan betalen, en bovenop de bedrijfs-eigen perikelen ook nog een bouwbranche die het moeilijk heeft.
Door de te lage cash-flow en bijna geen eigen vermogen meer, kan Imtech op dit moment ook geen kapitaal-intensieve projecten voorfinancieren. Hetgeen resulteert in het uitblijven van grote orders. Martine1 heeft hier al aan gerefereerd, het zijn alleen nog kleinere orders die binnen komen.
Al met al genoeg redenen om bovenop een normale rente een forse risico-opslag te zetten. Gaat Imtech het redden ? Ja, dat verwacht ik wel indien Imtech meer tijd krijgt. Maar de huidige aandeelhouder zal dan m.i. flink moeten bloeden.
Indien de schuldeisers betaling willen (opeisbaarheid van de schulden) zonder verder uitstel, dan heeft hopen op een lagere rente geen nut meer. Dan is het over en uit voor Imtech.
Greetzzz