ECP 2020

1. Branco P 16 juli 2020 10:36

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 23 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4022

     Gegeven: 1247

   •    Aantal posts: 10.150

   Er is tijdens de lockdown gewoon veel minder geld uitgegeven aan kleding, schoenen en modische luxe artikelen. Meer geld werd er uitgegeven in de supermarkt, bouwmarkt en speelgoedwinkel. Dat is allemaal logisch en verklaarbaar. Sinds juni nemen de bestedingen in het modisch segment weer razendsnel toe. Met name in de winkels, maar zelfs ook online. Alle grote mode retailers zijn allang multi channel waarbij het winstgevende deel van de omzet via de winkels loopt (75-80% van de omzet). Sterker nog, de klassieke online retailers zijn ook allang winkels aan het openen (Amazon heeft al heel veel verkooppunten, maar ook een Zalando heeft ondertussen al winkels geopend in Duitsland retailtrends.nl/news/56959/zalando-op...
   
   Multi channel retailers hebben de toekomst, dat geldt ook voor Zalando en Amazon. Producten via een winkel aan de man brengen is gewoon goedkoper voor een retailer en het naar winkels terugbrengen van niet passende online gekochte artikelen is ook interessanter dan terugsturen (makkelijker en goedkoper). Wat wel gaat gebeuren is dat de winkelnetwerken van grote retailers zich verder zal gaan polariseren. Kleine oude winkels in iets minder winkelcentra worden gesloten. Grote moderne winkels in de beste winkelcentra worden verder vergroot en dat worden dan nog meer the places to be.
   
2. Branco P 16 juli 2020 11:28

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 23 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4022

     Gegeven: 1247

   •    Aantal posts: 10.150

   Detailhandelsverkopen juni in China lagen nog 1,8% onder het niveau van juni 2020. Met andere woorden daar reeds een vrijwel volledig herstel.
   
   www.deaandeelhouder.nl/nieuws/2020/07...
   
   
3. Daardrinkenweop 16 juli 2020 13:13

   auteur info

   • Daardrinkenweop

     Lid sinds: 23 mrt 2020

     Laatste bezoek: 20 mei 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 174

     Gegeven: 113

   •    Aantal posts: 1.063

   Jij bent van onschatbare waarde voor dit draadje/de vastgoedsector, dank Branco. Ik zit zeer fors in ECP mede dankzij de kennis welke ik uit dit draadje heb opgedaan. Hope it pays off.
4. Branco P 16 juli 2020 13:26

   auteur info

   • Branco P

     Lid sinds: 02 jul 2014

     Laatste bezoek: 23 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 4022

     Gegeven: 1247

   •    Aantal posts: 10.150

   Ik zit zelf ook zeer fors in ECP en iets minder fors in KLEP. Ik geef steeds mijn visie op alles wat ik relevant acht. Wat voor mij echter niet goed in te schatten is (en blijft), is hoe (heftig) de koersen reageren op nieuwsberichten en analistenadviezen.
5. Daardrinkenweop 16 juli 2020 13:33

   auteur info

   • Daardrinkenweop

     Lid sinds: 23 mrt 2020

     Laatste bezoek: 20 mei 2024

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 174

     Gegeven: 113

   •    Aantal posts: 1.063

   Wat momenteel ook een zorgenkind is voor aandeel ECP is het volume. De zomer is veelal rustig, maar volume in ECP blijft al een tijd lang steken op slechts ca. 35-50% van het daggemiddelde.
   Ik verwacht dat dit morgen wel anders zal zijn nav de kwartaalupdate van WHA Belgie, ben benieuwd wat de impact is op de koers (van WHA maar ook zeker ECP)
6. Joop Visser 16 juli 2020 14:52

   auteur info

   • Joop Visser

     Lid sinds: 20 feb 2015

     Laatste bezoek: 23 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 248

     Gegeven: 78

   •    Aantal posts: 1.201

   Voor de roemrijke beschermer van het ECP Forum, het marktplein voor de winkels van ECP, de beheerder van de luxere winkelcentra. De beurs overdrijft altijd, daarom berekenen (technische) analisten ook voortschrijdende gemiddelden van 50 dagen, 100 dagen of 200 dagen, dan wordt de trend zichtbaar.
   
7. hjs64 16 juli 2020 15:06

   auteur info

   • hjs64

     Lid sinds: 22 nov 2016

     Laatste bezoek: 21 feb 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 716

     Gegeven: 784

   •    Aantal posts: 3.981

   quote:

   Branco P schreef op 16 juli 2020 13:26:

   Ik zit zelf ook zeer fors in ECP en iets minder fors in KLEP. Ik geef steeds mijn visie op alles wat ik relevant acht. Wat voor mij echter niet goed in te schatten is (en blijft), is hoe (heftig) de koersen reageren op nieuwsberichten en analistenadviezen.
   

   Beste Branco, ik waardeer je bijdragen, lees ze met genoegen. Heb je ook een mening over Deutsche Euroshop? Heb ikzelf voor geografische spreiding.
8. [verwijderd] 16 juli 2020 16:20

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   quote:

   Branco P schreef op 16 juli 2020 13:26:

   Ik zit zelf ook zeer fors in ECP en iets minder fors in KLEP. Ik geef steeds mijn visie op alles wat ik relevant acht. Wat voor mij echter niet goed in te schatten is (en blijft), is hoe (heftig) de koersen reageren op nieuwsberichten en analistenadviezen.
   

   Ach uiteindelijk zit niemand hier echt te day traden - die adviezen hebben vast wel wat effect op de korte termijn maar uiteindelijk komt de onderliggende waarde toch bovendrijven. Vooral in vastgoed waarbij waardering een stuk eenvoudiger is dan bij een bank..
9. [verwijderd] 16 juli 2020 16:29

   auteur info

   • [verwijderd]

     Lid sinds: 01 jan 0001

     Laatste bezoek: 01 jan 0001

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 0

     Gegeven: 0

   •    Aantal posts: 0

   De target prices zijn trouwens ook all over the place, wat moet je hier nou nog van vinden:
   
   GS 8
   UBS 12
   Kepler 20 (2 juni)
   ABN 22 (19 juni)
   Berenberg op 14 (maar die is intussen wel wat verouderd, eind maart)
10. Daardrinkenweop 16 juli 2020 16:33

    auteur info

    • Daardrinkenweop

      Lid sinds: 23 mrt 2020

      Laatste bezoek: 20 mei 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 174

      Gegeven: 113

    •    Aantal posts: 1.063

    We mogen echt niet omhoog... In de laatste maand 8 groene dagen, matig
11. Buyandhold2020 16 juli 2020 16:41

    auteur info

    • Buyandhold2020

      Lid sinds: 18 jun 2019

      Laatste bezoek: 07 jul 2023

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 368

      Gegeven: 1280

    •    Aantal posts: 616

    quote:

    Branco P schreef op 16 juli 2020 11:28:

    Detailhandelsverkopen juni in China lagen nog 1,8% onder het niveau van juni 2020. Met andere woorden daar reeds een vrijwel volledig herstel.
    
    www.deaandeelhouder.nl/nieuws/2020/07...
    
    

    Dank voor je posts, net als die van NLvalue en enkele anderen het lezen waard.
    
    Je insteek om te kijken hoe goed de winkels draaien (want de huurinkomsten zijn hier indirect een afgeleide van; als de winkels niet draaien wordt ook de huur op termijn niet meer betaald) lijkt mij een valide uitgangspunt. Alleen is dit soort informatie niet overal even goed te vinden. Wel kwam ik bij APTS een overzicht tegen dat een idee geeft, ter info hierbij de link.
    investors.pacapts.com/2020-07-14-Pref...
    Dit is wel in de USA, maar gezien Corona en de steunmaatregelen voor een groot deel hetzelfde verloop kennen is het wellicht info waar iets vanaf te leiden is.
    Naar mijn idee is het ALLER zwartste scenario voor ECP vergelijkbaar met wat we zien bij "GROCERY-ANCHORED RETAIL" en dat betekent dat een goede 80-90% van de huur inbaar is. Natuurlijk niets om over naar huis te schrijven, maar met de goede objecten en ervaren management van ECP lijkt het nog niet direct iets om wakker van te liggen (zelf denk ik dat ECP het beter doet dan APTS gezien ligging en kwaliteit vastgoed, dus zelf reken ik op betere resultaten voor ECP).
    
    De cijfers van Realty Income (ook USA, maar zie redenatie hierboven waarom ik het toch relevant genoeg vind om te delen) lijken op die van APTS, dus ik zie niet in waarom ECP het slechter zou moeten doen (eerder beter).
    www.realtyincome.com/investors/press-...
12. Branco P 16 juli 2020 18:10

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 23 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4022

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    Mijn verwachting is over de hele portefeuille gemiddeld 1 maandhuur kwijtschelden (dus 8% per jaar) en een toename van de leegstand met maximaal 2% en daarnaast maximale huurheronderhandeling door 20% van de huurders die gemiddeld structureel 15% huurkorting bedingen = 3%
    
    Met andere woorden op middellange termijn een jaarhuur die structureel boven 190mio euro ligt en in 2020 komt eenmalig slechts 87% van de huur binnen, dat is ruim 175mio euro
    
    Rekening houdens met de wens om wat extra buffer aan te houden of wat leningen af te lossen betekent dat voor 2020 een dividenduitkering van minimaal 1,50 en voor de jaren daarna minimaal 1,70 a 1,80 euro per aandeel
    
    Dan pak je dus 15% dividendrendement als je nu instapt plus de koersstijging van 11 euro naar...
    
13. Branco P 16 juli 2020 18:47

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 23 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4022

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    Bij Wereldhave België verwacht men uiteindelijk van de Q2 huur (die normaal ca 14 mio bedraagt) zo'n 4,5-4,8 mio niet meer te gaan ontvangen. Kortom, 1 maandhuur wordt definitief kwijtgescholden waarbij sommige huurders wellicht nog een jaartje contractverlenging hebben toegezegd (daar lees ik zo snel niks over). Leegstand van de winkelcentra slechts met 0,3% toegenomen van 3,7% naar 4%. Dat is een absolute meevaller. En ik lees ook niks over structurele huurkortingen. Tot slot worden de winkelcentra met -3,6% afgewaardeerd. Gezien de kwaliteit van de portefeuille redelijk in de lijn der verwachting. Tot slot, 60% van de Q2 huur was al ontvangen dus ook geen liquiditeitsissues op korte termijn.
    
    Mijn verwachting voor ECP:
    * geen liquiditeitsissues voor ECP maar wel goed dat ze het dividend binnenboord gehouden hebben
    * afwaardering eerder richting de 2% dan richting de 4% (maar ik handhaaf deze range wel nog even)
    * leegstandstoename van 1,3% per eind Q1 naar maximaal 2,3% (en dat is volledig in Italië en Frankrijk, niet in België en Zweden). Die leegstandstoename gaat dan deels wel weer heringevuld worden voor medio 2021
    * net iets meer huur kwijtgescholden in 2020 dan 1 maandhuur, dus laten we zeggen 1,2 maandhuur. Dat is dan 10% van de huur op jaarbasis in plaats van 8%
    * mogelijk dan toch geen structurele huurverlagingen? Misschien dat dit voor Italië en Frankrijk wel iets anders ligt dan voor België...
    
    al met al een prima situatie!
    
14. stockholder 16 juli 2020 19:53

    auteur info

    • stockholder

      Lid sinds: 06 feb 2017

      Laatste bezoek: 23 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 907

      Gegeven: 369

    •    Aantal posts: 2.601

    morgen op € 11,40 nog maar wat bijkopen.
15. Daardrinkenweop 16 juli 2020 19:56

    auteur info

    • Daardrinkenweop

      Lid sinds: 23 mrt 2020

      Laatste bezoek: 20 mei 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 174

      Gegeven: 113

    •    Aantal posts: 1.063

    quote:

    stockholder schreef op 16 juli 2020 19:53:

    morgen op € 11,40 nog maar wat bijkopen.
    

    Was ook mijn idee, maar dat gaat ons ws niet lukken. Morgen vliegen we uit de startblokken, WHA voorop en ECP kort erachter. Ik denk dat we 11.6 achter ons laten, maar ook dan overweeg ik bij te kopen
    
    Maar wellicht heb ik mijn roze bril weer te lang op. Wat is jullie visie nav kwartaalupdate WHA? Impact ECP?
16. Branco P 17 juli 2020 08:57

    auteur info

    • Branco P

      Lid sinds: 02 jul 2014

      Laatste bezoek: 23 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 4022

      Gegeven: 1247

    •    Aantal posts: 10.150

    De situatie bij WHB is bemoedigend, is mij zeker meegevallen, maar als de grote partijen nog een tijdje de koersen willen drukken, dan gaat hen dit lukken met behulp van het “tweede golf spook” en het “online spook” dus ik ga nu niet meteen uit van flinke stijgingen. Dat wellicht na de cijfers in augustus en bij uitblijven van een tweede golf
17. Daardrinkenweop 17 juli 2020 09:15

    auteur info

    • Daardrinkenweop

      Lid sinds: 23 mrt 2020

      Laatste bezoek: 20 mei 2024

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 174

      Gegeven: 113

    •    Aantal posts: 1.063

    quote:

    Daardrinkenweop schreef op 16 juli 2020 19:56:

    [...]
    
    Was ook mijn idee, maar dat gaat ons ws niet lukken. Morgen vliegen we uit de startblokken, WHA voorop en ECP kort erachter. Ik denk dat we 11.6 achter ons laten, maar ook dan overweeg ik bij te kopen
    
    Maar wellicht heb ik mijn roze bril weer te lang op. Wat is jullie visie nav kwartaalupdate WHA? Impact ECP?
    

    De vraag stellen is hem beantwoorden, blijkt maar weer. Zeer matig koersverloop
18. [verwijderd] 17 juli 2020 09:47

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Branco P schreef op 17 juli 2020 08:57:

    De situatie bij WHB is bemoedigend, is mij zeker meegevallen, maar als de grote partijen nog een tijdje de koersen willen drukken, dan gaat hen dit lukken met behulp van het “tweede golf spook” en het “online spook” dus ik ga nu niet meteen uit van flinke stijgingen. Dat wellicht na de cijfers in augustus en bij uitblijven van een tweede golf
    

    Lees JY zijn bijdrage en je weet met welke argumenten de koers naar beneden wordt gezet. Terecht of onterecht, ik heb geen kaas gegeten van financiering - ik financieer mijzelf, maar ik weet wel dat er tegenover de huidige koers een behoorlijke cashflow staat.
    
    Geen woord ook over de verkoop van de koten in Gent boven boekwaarde :)
19. [verwijderd] 17 juli 2020 10:01

    auteur info

    • [verwijderd]

      Lid sinds: 01 jan 0001

      Laatste bezoek: 01 jan 0001

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 0

      Gegeven: 0

    •    Aantal posts: 0

    quote:

    Daardrinkenweop schreef op 17 juli 2020 09:15:

    [...]
    
    De vraag stellen is hem beantwoorden, blijkt maar weer. Zeer matig koersverloop
    

    Beter toch, kun je bijkopen!
20. Gaston Lagaffe 17 juli 2020 10:23

    auteur info

    • Gaston Lagaffe

      Lid sinds: 02 mei 2017

      Laatste bezoek: 23 feb 2025

    • Aanbevelingen

      Ontvangen: 801

      Gegeven: 465

    •    Aantal posts: 2.848

    quote:

    MFCons schreef op 17 juli 2020 09:47:

    [...]
    Geen woord ook over de verkoop van de koten in Gent boven boekwaarde :)
    

    Verkoop studentenkoten Gent Overpoort inderdaad niet verkeerd. De netto opbrengst kan nu goed besteed worden. Bedragen zijn waarschijnlijk (naar verhouding) niet groot.