B&S Group 2025

1. Woudloper 25 maart 2025 17:44

   auteur info

   • Woudloper

     Lid sinds: 28 jan 2010

     Laatste bezoek: 25 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 151

     Gegeven: 82

   •    Aantal posts: 546

   De oplopende schuldenlast komt door de uitkoop van de minderheidsaandeelhouders en de opbouw van voorraden en werkkapitaal. De uitkopen van de minderheidsaandeelhouders in het verleden heeft bijgedragen aan de verbeterde winstgevendheid van B&S. De opbouw van voorraden en het toegenomen werkkapitaal zijn deels een gevolg van de toegenomen omzetten, immers als je meer verkoopt, heb je ook meer voorraden nodig. Daarnaast is er nog steeds sprake van een hoge inflatie, dus voordelig inkopen en later voor meer verkopen is de core business van B&S. Daarnaast vermoed ik dat B&S ook aanvullende strategische voorraden in de VS heeft aangelegd vanwege de toen nog te verwachten importheffingen van Trump, zoals wel meer marktpartijen dat gedaan hebben.
   
   Het management heeft ook aangegeven dat de voorraden, het werkkapitaal en de schulden weer gaan dalen in 2025. Pas eind 2026 loopt er een schuld af, maar dat gebeurd bij alle grote bedrijven. Met de sterk toegenomen winstgevendheid van B&S is er geen enkele reden tot zorg over de herfinanciering. Ook een eventuele stijging van de rente kan B&S prima financieren, al is het natuurlijk altijd beter als de rente niet stijgt. Dat is eigenlijk het enige echt zorgpuntje. Al weten we helemaal nog niet of de rente stijging echt structureel is. Door de aankomende recessie zou de rente eerder gaan dalen, dan stijgen. Een aankomende recessie baar wel meer zorgen dan de andere punten uit stuk.
   
   Bij dit alles moet je er wel rekening mee houden dat de k/w verhouding nog maar 6,5x verachte 2025 winst is, waar in het verleden de k/w verhoudigen veel hoger waren: 28x (2020) 15x (2021/2022) en 9x (2023).
2. Bob777 25 maart 2025 19:29

   auteur info

   • Bob777

     Lid sinds: 28 sep 2017

     Laatste bezoek: 27 mrt 2025

   • Aanbevelingen

     Ontvangen: 589

     Gegeven: 20

   •    Aantal posts: 2.003

   quote:

   Janteam schreef op 25 maart 2025 10:26:

   Artikel van de VEB al gelezen?
   

   Nu wel maar dit is wel van het kaliber spijkers op laag water.
   
   "Grote investering" 17,5 miljoen voor 50% van de opbrengsten.
   En dit levert dan 4 mln EBIDTA op (vanaf het derde kwartaal? )
   Dus verwacht je een opbrengst van minimaal 8 mln per jaar.
   Dan heeft B&S dit er toch uit voordat ze hun laatste termijn hebben betaald.
   Ook al is het 4mln op jaarbasis dan is het nog een goede deal.
   
   De gekochte leveringscontracten activeert B&S in zijn boekhouding op de balans als een (langlopend) “financieel actief”. De omzet en winst die eruit komt, wordt niet volledig in de B&S-cijfers verwerkt (geconsolideerd). Omdat B&S geen doorslaggevende zeggenschap heeft, verantwoordt het alleen het deel van het resultaat dat aan het handelshuis zelf toekomt in zijn resultatenrekening.
   
   Er staat 17,5 miljoen op de balans zijnde de helft van de waarde van de contracten dan is het nog al logisch dat de helft van de opbrengsten door de P&L loopt.
   
   Dat Blijdorp een rakkertje is daar is een ieder zich wel van bewust.
   
   Dat van die schulden last is nu wel duidelijk.
   0,19 ct dividend en schijt aan de bank vindt het wel een leuke voor een tegeltje.