Chela schreef op 19 augustus 2013 11:30:
Mooie lezenswaardige bijdragen dit weekend op dit forum!T.a.v. de k/w: hier kijk ik toch wat minder gedetailleerd naar, omdat het een afgeleide is van de onderliggende performance.
Mocht het uitbetalen van toekomstig dividend in de knel komen, dan kan men overgaan op stock-dividend toch? Als de nettowinst evenredig toeneemt zal dit niet ten koste gaan van de k/w.
Het zou dacht ik verder gunstig zijn als er bij SBM meer de nadruk kan worden gelegd op de z.g. turnkey projecten, waarbij in één keer afgerekend wordt in plaats van die langlopende financial lease operaties, waarbij de financieringslasten aanzienlijk zijn en zwaar drukken op de balans.
In dit verband is SBM wel druk doende een gunstige investment grade rating te krijgen, want financiering blijft uiteraard een belangrijk thema.
Een punt van aandacht, al eerder aangegeven, is het margeverhaal waar Chabas al meerdere keren op gewezen heeft in het kader van de forse concurrentie. Dit bepaalt toch in grote mate de winstgevendheid.
Dat Petrobras delen van haar deelnames in de verkoop doet, verbaast mij niet gezien de enorme financieringslasten waar zij mee te maken heeft o.a. door het steeds maar weer opstarten van nieuwe projecten en de forse devaluatie van hun munteenheid (real).
Voor SBM's riskmanagement zal het wellicht gunstig zijn als zij wat minder afhankelijk wordt van dit Braziliaans staatsbedrijf.
De kans op nieuwe opdrachten hoeft in dat geval niet kleiner te worden gelet op SBM's florissante positie als marktleider.