AnalytischDenker schreef op 7 augustus 2018 22:20:
[...]
Precies.
Daarom kan die ebitda multiple van 18 voor de zendmasten ook niet werkelijk waar zijn. Dan haalt KKR nooit dat rendement.
Die ebitda van die zendmasten zou in een commerciële prijsvorming situatie veel hoger zijn geweest. En ik denk dat de private equity partijen ook met een hogere ebitda hebben gerekend, maar hebben toegelaten dat Altice met die lage interne ebitda communiceerde. Ik denk daarom ook dat het bedrag van de terughuurverplichting (uitgaande van een ebitda marge van 60%) voor de Franse zendmasten wel eens boven de € 400 miljoen kan liggen.
Uiteraard geen feiten, maar mijn inschatting. KKR, Blackstone en JP Morgan krijgen gewoon hun rendementsdoelstellingen niet rondgerekend bij een ebitda multiple van 18.