BEN belegt schreef op 16 september 2014 08:19:
Han, als je eens rustig leest zie je dat het een rekenvoorbeeld is om aan te geven dat historisch hoge rendementen door oplopende waarderingen (dalende rentes) een vertekend en juist omgekeerd beeld geven voor toekomstige rendementen.
Het ABP heeft inclusief rentehedge meer dan de helft in obligaties zitten Han, en wil je het verwacht rendement van de portefeuille inschatten zul je helft van het aandelenrendement moeten nemen (als je uitgaat van positief scenario dat verwacht rendement van obligaties nul is en niet negatief).