harrysnel schreef op 21 april 2016 17:00:
[...]
Wies, doe ik Machiavelli:
TT International is een fascinerende partij. De analist is stamgast op CC. Toen TT International aanvankelijk short zat was Kumar reeds aanwezig en stelde m.i. ook nog eens de goede vragen. Daarmee bedoel ik: altijd kijkend naar strategische assetwaarde ipv cijfertjes. Vragen die passen bij een long positie. Kumar gaf aan; Goddijn kopte in. Nu is TT International dus officieel een long partij die middels brief aandringt op het ontsluiten van waarde. En is er nog die merkwaardige connectie via de zusjes Tammenoms Bakker.
Even terug in de tijd: TT heeft ooit Exit overwogen. Maar op dat moment was de koers afstort van E60 nog vers. Bovendien stond het verdienmodel onder druk en TT moest zichzelf opnieuw uitvinden. Nu is een beurs exit weliswaar duurder maar: TomTom heeft een geslaagde transitie gemaakt en de huidige waardering gaat nergens over als je kijkt naar Waze, Autonavi, Here, MobilEye etc. Maar hoe kun je dit nu van de beurs plukken zonder dat aandeelhouders zich al te bekocht voelen en het bedrag toch betaalbaar blijft? Eerst moet het balletje gaan rollen.
Samenzweringsmodus aan:
TT International is een merkwaardige activist. Maar wat nu als HAL, Janivo, de Mol, Pon, Goddijn &family, Breedinvest etc een exit bod doen van E14 per aandeel en dat dan vervolgens TT International zegt.......dat is een prima idee? Dan staan we op ons verkeerde been. Bovendien als TT International dan aanmeldt + de oprichters + de Mol......wie gaat er dan op zijn achterste benen staan. Jij, het forum en ik. Verder weet ik het niet. Eerste klap is voor de exit plegers. En na de val van >E12 naar huidig niveau acht ik tijd rijp voor dit plan als het er daadwerkelijk zou liggen. Want: blijft TT deals winnen en gaat het automotive orderboek zich vertalen in de cijfers....dan kan je naar een MobilEye waardering gaan en zo diep zijn de Nederlandse zakken niet.
Zouden deze partijen een rol kunnen hebben gehad in de koersdaling als ze dit scenario nastreven. Ja:
- Goddijn kan zuchten, wijzen op onzekerheden.
- vwb boekhouden is winst "een keuze" en die kun je laag laten lijken (excuus: belasting technisch handig).
- je kunt persberichten achterhouden (Harman neemt TT op als Service provider voor platform, uitbreiding in India stil houden, niet profileren op de CES, stoere taal van MobilEye niet pareren etc.).
- de Mol kan hebben afgebouwd van 9,99% naar 5,00 zonder te melden.
- shortpartijen kunnen ingeschakeld zijn om koers te drukken. Mogelijk ook onder de radar door niet meer dan 0,49 short te gaan.
- Andrew kan gevraagd worden om zijn koersdoel 4x per week te roepen en dan mag Barclays de Exit begeleiden.
- je huurt een partij in om de koers vakkundig te slopen (zie vandaag/gisteren).
- je praat over pnd's ipv over de zelfrijdende auto.
-.....
Ik weet het, een hoop speculatie. Maar: ik doe mijn uiterste best om de huidige waardering van TT te begrijpen. Ik vind de huidige koers waanzinnig. Heb ik het niet eens over Telematics, Consumer, zelfs het orderboek....alleen Road DNA en HAD maps zouden al meer waarde moeten hebben dat de huidige marketcap. En ook MS zag koersen boven de E20 in blue sky scenario. Ben niet de enige gek dus.
Wat ik stel: de huidige waardering van TT kan ik alleen maar verklaren vanuit:
1 onbekendheid onder beleggers mbt het bedrijf. Als ik lees over maps dan is het bijna altijd Google, Here en Apple. Dit is een gevolg van bewuste keuze vanuit TT om te zwijgen.
2 geklooi met de koers.
Waarom? Ik denk steeds meer dat de buit verdeeld gaat worden via Exit. Ik hoor graag een andere verklaring voor het koersverloop.