Lamsrust schreef op 1 maart 2023 16:03:
[...]
Welke kansen ziet u nu in fysiek vastgoed die beter zijn dan indirect vastgoed kopen middels een aandeel URW? Het zeer grote voordeel dat URW nu heeft is dat de rente d.m.v. hedge strategieën nog zeker tot en met 2027 vastligt op het huidige lage niveau van plm. 2%. Indien u nu zelf vastgoed gaat aanschaffen zal de rente bij een LTV 50% financiering zeker 5 à 6% bedragen.
In fysiek vastgoed zullen zeker kansen komen, maar het lijkt mij daarvoor nog (veel) te vroeg. Eerst zullen er eens een paar grote leningen met als onderpand vastgoed in default moeten raken, welke tegen significante discounts worden opgekocht door US hedgefondsen. Dit in combinatie met executie veilingen door hypotheekhouders leidt tot siginificante waardedruk en dan komen de koopjes op de markt. En dan moet je ook nog het geluk hebben dat er A kwaliteit tussen zit c.q. dat partijen A kwaliteit moeten verkopen om de rest te redden.
Ook URW kan hiervan last krijgen doordat de waardedalingen de LTV laten stijgen. Daarom dat ik gisteren ook zo benadrukte dat URW nu alles op alles moet zetten om zoveel mogelijk cash te genereren met de non core portfolio. Beter nu een kleine EUR 2 mrd binnenharken met verkoop non-core tegen discount dan over een tijdje met te hoge LTV's zitten. Daarnaast zou URW met deze verkoopopbrengst ook nog eens een mooie object kunnen bemachtigen indien er echt uitverkoop komt.